ЕвроТранс может выплатить рекордные дивиденды

ЕвроТранс в ходе презентации итогов I полугодия 2025 г. представил детальные результаты по секторам, а также обновил прогнозы на 2025–2027 гг.

В I половине 2025 г. компании удалось сохранить высокий темп роста по всем сегментам в сравнении с I половиной 2024 г. Если сравнивать текущие показатели со II полугодием 2024 г., то динамика выручки и EBITDA достаточно умеренная, +3% и +8% соответственно.

Сегмент электрозаправок уже находится на продвинутом этапе развития, как мы отмечали ранее. На фоне высокого проникновения зарядной инфраструктуры в стране на рынке усиливается конкуренция.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Темпы роста бизнеса пересмотрены вверх, компания может выплатить рекордные дивиденды. Компания представила обновленные прогнозы финансовых показателей на 2025–2027 гг. Прогнозы на 2025 г. были пересмотрены в большую сторону — теперь менеджмент ЕвроТранса ожидает увидеть 8,8 млрд руб. чистой прибыли. Это превышает уровень 2024 г. на 60%.

При сохранении до конца года коэффициента дивидендных выплат в 79%, о котором ранее заявлял генеральный директор, можно ожидать около 43,9 руб. на акцию дивидендов за текущий год. Компания уже выплатила 11,2 руб. на акцию по итогам I и II кварталов, поэтому на II полугодие остается около 32,7 руб. на акцию — дивдоходность от текущей цены акции достигает 23%. Компания может показать самую высокую дивдоходность по итогам года на российском рынке.

Высокая долговая нагрузка продолжает вызывать опасения. В отчетности за I полугодие 2025 г. менеджмент указывает на планы продолжать активно инвестировать денежные средства в программу капитальных вложений в перспективе до 2027 г. В планах ввод новых автозаправочных комплексов, модернизация обеих нефтебаз, формирование точек реализации газа, продолжение внедрения быстрых электрозарядок, в том числе с мощностью свыше 300 кВт, и развитие мощностей генерации электроэнергии. Это приведет к сохранению активных темпов привлечения заемных средств и росту долговой нагрузки. По этой причине мы констатируем, что инвестиция в бумаги ЕвроТранса остается высокорисковой.

Потенциал высокой дивидендной доходности, сохраняем «Позитивный» взгляд на акции ЕвроТранса. Презентация менеджмента позитивна для настроений рынка. По планам компании, в 2027 г. EBITDA вырастет на 67%, до 40 млрд руб., по сравнению с показателем 2025 г., что на 30% превосходит предыдущий прогноз ЕвроТранса по 2027 г.

Мы осторожно относимся к столь к высоким темпам роста прогнозных значений, в том числе ввиду планов компании не расширять оптовое направление и не столь оптимистичных, по нашему мнению, темпов роста электропроектов, как презентует компания.

Ключевые факторы риска — высокая долговая нагрузка и труднопредсказуемый масштаб капитальных затрат (компания не сообщает рынку прогноз их объема). Компания торгуется на уровне 3,9х по мультипликатору Р/Е — низкое значение для компании роста.