Доллар укрепился, но что будет дальше?

Снижение ставки ФРС на 25 б. п. повышает доверие рынка, но пока не означает нового цикла смягчения.
Доллар укрепляется на фоне устойчивой экономики США; инфляция и тарифные риски остаются ключевыми.
Технические уровни указывают на поддержку DXY на уровне 97,5-97,6, сопротивление - вблизи диапазона 98,5-100.

Мировые рынки начали неделю с довольно устойчивых настроений. В США все основные фондовые индексы достигли новых максимумов после того, как ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов - впервые с декабря. Этот шаг был ожидаем. Хотя снижение ставки породило надежды на то, что до конца года будет еще два снижения, председатель ФРС Джером Пауэлл дал понять, что это не начало нового цикла смягчения. Это был осторожный, взвешенный шаг, направленный на управление рисками.

После заявления ФРС доллар заметно укрепился. С 17 сентября индекс доллара поднялся с 96,2 до 97,8. Этот рост произошел потому, что позиция ФРС оказалась менее голубиной, чем ожидалось, а экономика США остается относительно сильной.

Пауэлл признал некоторую слабость рынка труда, но избежал намеков на многократное снижение ставок. Он указал на сохраняющуюся инфляцию и риски, связанные с тарифами, давая понять, что ФРС будет снижать ставки в случае необходимости. Позиция ФРС по-разному отразилась на рынках.

Американские акции продолжали расти, доллар укреплялся, а доходность облигаций США продолжала расти. Несмотря на то, что ФРС не обозначила четкий путь для будущего снижения ставок, рынок оценивает возможность общего снижения ставки на 50 базисных пунктов к концу года. Многочисленные выступления представителей ФРС на этой неделе, особенно выступление Пауэлла в Торговой палате Большого Провиденса, будут играть важную роль в формировании этих ожиданий.

Данные по PCE, геополитические события оказывают давление на доллар США
Если рассматривать данные, то в центре внимания находится показатель расходов на личное потребление (PCE), ключевой показатель инфляции, рассчитываемый ФРС. Ожидается, что базовая инфляция немного вырастет с 2,6 до 2,7%, а базовая инфляция останется на уровне 2,9%. Если показатели окажутся выше ожиданий, это может снизить ожидания смягчения политики ФРС и подтолкнуть доллар к росту.

Другие отчеты, включая личные доходы и расходы, а также заказы на товары длительного пользования и Исследование индекса деловой активности компании S&P Global Services, тоже могут повлиять на направление движения доллара.

Что касается глобальной склонности к риску, то ситуация выглядит достаточно сбалансированной. Рынки внимательно следили за продолжительным телефонным разговором Трампа с председателем КНР Си, отметив прогресс в вопросах торговли, фентанила и TikTok. Однако, поскольку юридический статус тарифов остается неопределенным, любая отмена или новые меры могут спровоцировать резкие движения в долларе. Это делает DXY более чувствительным к краткосрочным техническим уровням.

Технические перспективы доллара США

Для индекса доллара диапазон 97,50-97,60 является важным уровнем поддержки. Если он опустится ниже этого уровня, давление продаж может усилиться и толкнуть индекс вниз к 96,55, который совпадает с нижней границей канала.

С другой стороны, 98,5 является первым ключевым уровнем сопротивления, расположенным примерно в середине канала. Если доллар поднимется выше этого уровня, диапазон 99,7-100 может стать следующим важным барьером для укрепления. Технические индикаторы, такие как стохастический RSI, указывают на то, что доллар имеет восходящий импульс, и спрос должен сохраняться.

В целом, технический прогноз указывает на возможность продолжения роста, но сюрпризы в экономических данных или более "голубиные" сигналы от чиновников ФРС могут замедлить или обратить вспять рост.

Сейчас индекс доллара стремится к стабильному уровню. Снижение ставки ФРС помогло сохранить уверенность рынка и одновременно поддержать доллар. Такое сочетание может сделать доллар привлекательным в качестве валюты-убежища во всем мире. Однако как долго это продлится, будет зависеть от дальнейших действий ФРС и от того, насколько сильной останется экономика США. Короче говоря, ключевой уровень доллара будет определяться тем, как комментарии ФРС и экономические данные будут сочетаться в ближайшие недели.