Криптотрейдеры ждут новую волну волатильности после ликвидаций на $1,5 млрд

Ликвидации на сумму более $1,5 млрд вновь продемонстрировали хрупкость криптовалютных рынков. Распродажа произошла без явного триггера, и теперь рынок опционов указывает на дальнейший рост волатильности

Эта распродажа — одна из крупнейших в этом году после нескольких месяцев спекулятивного ралли — привела к принудительному закрытию позиций в ETH и других токенах, и заставила трейдеров готовиться к дальнейшим скачкам цен. Опционные контракты, которые приносят прибыль при резких движениях, пользуются большим спросом, что подчеркивает лихорадочные настроения на рынке цифровых активов.

Во вторник утром в Азии Ethereum, вторая по величине криптовалюта, подешевела примерно на 0,9% после падения на целых 9% на предыдущей сессии, когда были ликвидированы бычьи ставки на сумму почти полмиллиарда долларов. Биткоин торговался на 0,8% ниже.

«Рынок консолидируется после вчерашнего резкого отката, но настроения все еще довольно нервные», — отметила Кэролайн Морон, сооснователь Orbit Markets. Падение ниже $110 000 для биткоина и $4000 для Ethereum может привести к дальнейшей распродаже, уверена она.

Масштабные последствия видны на рынке опционов на биткоин. По данным Deribit, самые крупные ставки по опционным контрактам, истекающим в конце месяца, сгруппированы на двух крайностях: защита от падения ниже $95 000 и ставки на взлет выше $140 000. Обе позиции достаточно велики, чтобы показать, что трейдеры ожидают турбулентности, а не стабильности. По данным Deribit, в пятницу истекает срок действия опционных контрактов на биткоин и Ethereum на сумму примерно $23 млрд, что является одним из крупнейших показателей в истории и усиливает осторожные настроения.

Краткосрочные ставки стали популярными, отражая мнение о том, что следующие движения будут вызваны внезапными сжатиями или принудительными продажами. Эти контракты «вне денег» дешевле в покупке, но приносят прибыль только в случае резких колебаний цен, делая саму волатильность предметом торговли.
Большая часть роста цен в этом году была подпитана крипто-казначейскими фирмами — публичными компаниями, которые привлекали деньги для накопления криптовалютных активов. Покупки токенов этими компаниями замедлились, поскольку падение цен на их акции ограничило их способность привлекать капитал для новых закупок. Этот откат ослабил спрос и усилил давление, стоящее за последним обвалом цифровых активов.

«В целом, мы рассматриваем последнее снижение как локальное событие по сокращению заемных средств в криптосекторе, — говорит Гриффин Сирс, глобальный руководитель отдела деривативов в FalconX. — Однако возросшее кредитное плечо в криптовалютах по сравнению с прошлым годом все еще оставляет широкие возможности для резких движений».

Признаки этого плеча очевидны в бессрочных фьючерсах, типе деривативных контрактов, предпочитаемых криптотрейдерами. Открытый интерес — количество открытых позиций — за последние несколько месяцев на Binance резко вырос, при этом в Ethereum наблюдался бум спекулятивной активности, где заметную роль играли дейтрейдеры.

«Резкое падение Ethereum отражает скорее чрезмерное кредитное плечо на фоне низкой волатильности, чем какой-либо фундаментальный катализатор. Ethereum возвращается к своей исторической роли как актив с более высокой бетой, отражающий настроения на рынке цифровых активов в периоды стресса», — говорит Крис Ньюхаус, директор по исследованиям в Ergonia, фирме, специализирующейся на децентрализованных финансах.

Тем не менее волатильность биткоина в этом году оставалась более сдержанной, что отражает его более глубокие рынки и растущую роль в качестве инструмента для хеджирования портфеля для основных инвесторов. Учитывая, что Федеральная резервная система снижает процентные ставки, отраслевые аналитики ожидают возобновления притока средств, даже если крипто-казначейства замедлят свои покупки.

«В целом мы ожидаем, что тренд по биткоину будет более тесно следовать за акциями и макроэкономическими рисками», — сказал Сирс.