Ведомство представило обновлённый макроэкономический прогноз на 2026-2028 годы, который стал основой для составления проекта бюджета на следующую трехлетку.
👍 По новому прогнозу рост реального ВВП около 1% сохранится в 2025 и 2026 гг. (1% и 1,3% соответственно, против 2,5% и 2,4% по апрельской версии). Оценки на 2027 г. не изменились (2,8%), а на 2028 год снижены до 2,5% с 3%.
👍 Более слабые оценки роста ВВП в 2025 году связаны с ухудшением ожиданий по конечному спросу (оборот в розничной торговле +2,5% против +6,6% ранее) при сохранении прогноза инвестиций в основной капитал (+1,7%). В 2026 году ожидается падение инвестиций в основной капитал на 0,5% (ранее прогнозировался рост +3%).
👍 По прогнозу, охлаждение экономики приведет к более слабому росту реальных доходов населения (в 2025 г. 3,5% вместо 5,9%, а в 2026 г. 2,1% вместо 4,6%).
👍 Менее амбициозный прогноз по экономике сопровождается более оптимистичным взглядом на инфляцию и курс рубля, а также при принятии разработанных Минфином налоговых мер (повышение НДС с 20% до 22% и т.д.) позволит сбалансировать бюджет с умеренным дефицитом в 2026-2028 г. (1,6%, 1,2% и 1,3% ВВП, соответственно). По мнению Минэкономразвития, такой сценарий позволяет ЦБ продолжить снижение ключевой ставки.
Наше мнение:
Прогноз Минэкономразвития стал более консервативным, что вполне оправдано в связи с выраженной жесткостью ДКП и сохраняющейся слабостью внешнеэкономических условий. С учетом новых вводных, в том числе по налогам и бюджету, мы пересматриваем наш среднесрочный макроэкономический прогноз. Не исключаем, что оценка роста ВВП в 2026 году станет более консервативной (ранее ожидали +2%).
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба