Курс доллара заходит на поддержку

Главное
• Рубль снова укрепился, инвалюты в коррекции. Технические поддержки близко, вероятность разворота курсов на новую волну вверх повышенная. Есть и фундаментальные факторы.

• На товарном рынке: нефть Brent за два дня почти -7%, баррель из-под $66 может уже и отскочить; золото не торопится покидать вершину — унция пока дороже $3860; волатильный газ NG прорвался выше сопротивления $3,3 — есть новый ориентир.

В деталях
Рубль закрыл первый месяц осени с умеренными потерями — инвалюты прибавили около 2,5%. В моменте рост достигал 8% и были полугодовые максимумы в долларе, евро и юане: почти 86, по 100 и над 12 соответственно. От технических сопротивлений пошел закономерный откат, а помогли рублю стабилизироваться монетарный и фискальный факторы — ЦБ снизил ставку лишь на 100 б.п. и не исключил паузу в цикле ДКП, а Минфин предложил налоговый маневр и повышение ставок НДС. Это факторы за рубль.

По итогам сентября: курс внебиржевого доллара — 82,6, курс евро — 96,86, а биржевой юань — чуть ниже 11,52. На этапе коррекции валютные пары выходят на поддержки, от которых ожидается очередная волна укрепления инвалют. Для доллара динамической линией опоры выступает район 82,5, евро уже проколол область набора 97, а поддержка в паре CNY/RUB значилась по 11,5. Локальные таргеты вниз отработаны, активные трейдеры присматриваются к новым позициям.

Факторы и ориентиры до конца года. На фоне прогноза дальнейшего снижения профицита внешней торговли (восстановление импорта при одновременном сокращении экспорта) и расширения геополитической риск-премии в стоимости нацвалюты среднесрочные ожидания сводятся к повышению USD/RUB в область 85–90, евро — снова 100, юань — опять 12.

Инструменты. Чтобы поучаствовать в реализации идеи повышения курсов инвалют, подойдут направленные валютные позиции в спот и фьючерсах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно в валютных облигациях.