Федеральная резервная система США оказалась в непростой ситуации, и последние заявления председателя Джерома Пауэлла лишь подтвердили это.
В ходе выступления в Торговой палате Большого Провиденса в Род-Айленде Пауэлл отметил, что инфляция и рынок труда в США одновременно создают разнонаправленные риски. С одной стороны, сохраняется угроза роста цен, связанная прежде всего с тарифами, с другой – заметно ослабление занятости и сокращение числа новых рабочих мест. Сам Пауэлл описал эту ситуацию как «отсутствие безрискового пути» в монетарной политике.
«Краткосрочные риски для инфляции склоняются в сторону повышения, а риски для занятости – в сторону понижения, что создает сложную ситуацию. Двусторонние риски означают, что нет безрискового пути», – заявил Пауэлл.
Как отметил обозреватель Bloomberg Майкл Макки, если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидается, борьба с ней станет приоритетом для ФРС. Если же рынок труда продолжит ослабевать, акцент сместится на поддержку занятости. Сам Пауэлл указал на необходимость сохранения гибкости, поскольку опыт сопоставимого масштаба – тарифного давления в сочетании со слабеющим рынком труда – отсутствует.
В отличие от члена Совета управляющих Стивена Мирана, который призывает к резкому снижению ставок, или Мишель Боуман, настаивающей на более решительных действиях в условиях ослабления рынка труда, Пауэлл предпочитает действовать осторожно. Он не стал намекать на конкретные шаги ФРС по ключевой ставке в октябре, ограничившись констатацией факта, что регулятор ориентируется на поступающие экономические данные и готов действовать в зависимости от их динамики.
На очередные обвинения в политизированности решений американского регулятора Пауэлл ответил жестче, чем обычно, назвав их «дешевыми нападками». По мнению Макки, в словах главы ФРС впервые прозвучало раздражение – обычно Пауэлл сохраняет сдержанность.
Пауэлл: фондовый рынок США переоценен
По словам Майкла Макки, риторика Пауэлла никак не изменилась по сравнению с его выступлением на сентябрьской пресс-конференции. При этом внимание участников рынка привлекло замечание главы ФРС о том, что цены на активы в США находятся на повышенных уровнях относительно исторических стандартов. Инвесторы негативно отреагировали на комментарий Пауэлла, в результате чего основные бенчмарки немного просели. Макки отметил, что инвесторы ждут от регулятора четких сигналов по будущим действиям, но ФРС намеренно их не дает.
«Редко бывает, что Пауэлл высказывается о переоцененности фондового рынка. Речь не о том, что ФРС собирается предпринимать какие-то шаги, скорее это устное предостережение. Но вместе с тем Пауэлл, как и другие представители ФРС, подчеркнул, что серьезных угроз для финансовой системы нет. Думаю, рынки акций вскоре оправятся от этого заявления, и инвесторы снова начнут покупать», – делится мнением Макки.
Позиция Пауэлла продолжает оставаться осторожной. Он не исключает дальнейшего снижения ставок, как и не обещает их. Внутри ФРС заметен разброс взглядов, но общий настрой можно охарактеризовать как склонность к смягчению политики, если экономические данные подтвердят ослабление занятости и одновременно дадут основания полагать, что инфляция будет снижаться. Рынкам же придется мириться с неопределенностью: американский регулятор ясно дал понять, что готов действовать по ситуации и не намерен подстраиваться под ожидания инвесторов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба