В «Эксперт РА» допустили рост курса доллара до ₽100 в 2026 году

Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах допустил рост курса доллара до ₽100 в 2026 году. По его мнению, если бы не высокая ставка, то курс мог бы быть трехзначным уже в этом году

Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах допустил рост курса доллара до ₽100 в 2026 году. Об этом он рассказал в программе «Инвестиционный час» в эфире Радио РБК.

«Это зависит от того, насколько быстро в следующем году будут снижать ставку и какая будет ситуация на мировых рынках. Но, условно говоря, я думаю, что ₽100 увидим мы в следующем году», — ответил Табах на вопрос, когда курс может достигнуть ₽100.

Экономист прогнозирует, что среднегодовой курс доллара в 2026 году будет на уровне ₽95. Однако он может быть и выше на фоне повышенной волатильности рубля.

«Сейчас на рынке оборачивается примерно в десять раз меньше валюты, чем было до известных событий. Сейчас рынок очень сильно перекошен, очень много выведено за периметр. <...> У нас рынок вполне рыночный, но при этом на курс рубля влияет такое количество факторов, что он очень волатильный. Более волатильный, чем был раньше», — отметил Табах.

Главный экономист «Эксперт РА» согласен, что высокая ключевая ставка поддерживает рубль. «Условно говоря, не будь высокой ставки, мы бы увидели ₽100+ [за доллар ] в этом году», — подчеркнул он.

На предыдущем заседании в сентябре ЦБ РФ снизил ставку до 17%, а до этого, в июле, с 20 до 18%.

Цикл снижения ключевой ставки начался с заседания 6 июня, когда регулятор принял решение снизить ключевую ставку с 21 до 20% годовых. На уровне 21% ставка держалась более полугода, с октября 2024-го.

Минэкономразвития в сентябре улучшило прогноз по курсу рубля. В 2025 году среднегодовой курс доллара, по оценкам ведомства, составит ₽86,1, в 2026-м поднимется до ₽92,2 в среднем за год, в 2027 году составит ₽95,8, а в 2028-м — ₽100,1 руб.

В апреле оценки были следующими: в 2025 году курс доллара в среднем за год ожидался на уровне ₽94,3, в 2026-м — ₽100,2, в 2027-м — ₽103,5, а в 2028 году прогнозировался на уровне ₽106.

Ведущий аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Наталия Пырьева также считает, что курс доллара, вероятно, может превысить ₽100 раньше прогноза Минэка. Тем не менее оценки ведомства на 2025–2026 годы выглядят реалистично, добавила она.

По оценкам «Цифра брокер», средний курс доллара в 2025 году будет вблизи ₽86, в 2026 году — около ₽95. На более долгосрочном горизонте в инвесткомпании смотрят несколько более пессимистично на рубль, чем Минэкономразвития, и полагают, что уровень выше ₽100 будет пройден ранее 2028 года.

Наталия Пырьева отмечает, что это произойдет на фоне начавшегося цикла на снижение ключевой ставки ЦБ, слабой динамики цен на нефть при возобновлении потребительской активности, сокращения валютных операций со стороны финансовых властей.

«В частности, увеличение объема заимствований Минфином России и снижение использования средств ФНБ (Фонда национального благосостояния) означает, что Банк России не будет продавать валюту из ФНБ, поэтому сократится объем дополнительного предложения валюты на рынке, что окажет давление на рубль», — заключила аналитик.