«Арктик СПГ – 2» показал рекордный объем добычи газа

Добыча природного газа на «Арктик СПГ – 2» достигла в сентябре 18 млн куб. м в сутки — максимум с начала работы в декабре 2023 г., сообщает Bloomberg.

По сравнению с предыдущим рекордом в августе 2025 г. прирост составил 14%.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Проект начинает полноценную работу, но загрузка зимой — под вопросом. В отсутствие комментариев самой компании мы считаем, что речь в статье Bloomberg идет об объеме природного газа, часть которого уйдет на технологические нужды при сжижении. Впрочем, разница не кардинальная. На наш взгляд, не более 25%. В таком случае, можно сказать, что в сентябре НОВАТЭК получил объем природного газа, который соответствует 3,6–4 млн т СПГ в годовом выражении. При этом у «Арктик СПГ – 2» сейчас есть две построенных и способных работать линии сжижения — мощностью по 6,6 млн т СПГ в год каждая.

В октябре-ноябре в Северном Ледовитом океане начнется зимняя навигация, которая продлится до апреля-мая. В этот период компания может снизить загрузку проекта из-за потенциально недостаточного пока количества танкеров ледового класса. Однако публичной информации по данному вопросу мало.

Позитивно, но для роста котировок нужны признаки полноценной работы «Арктик СПГ – 2» и стабильного потока отгрузок с проекта покупателям. Новость благоприятна для настроя инвесторов в отношении акций НОВАТЭКа, поскольку говорит, что компания не только с августа отгрузила в Китай первые семь партий ранее произведенного СПГ, но и наращивает его производство в августе-сентябре.

Мы полагаем, что вклад «Арктик СПГ – 2» в размер дивидендов НОВАТЭКа за 2026 г. может составить до 20 руб. на акцию, а общая выплата за 2026 г. должна достичь 82 руб. НОВАТЭК продолжает работу над проектами «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ», но инвестиционные решения по ним пока не приняты.

Сейчас у нас «Позитивный» взгляд на акции НОВАТЭКа. Мультипликатор P/E от ожидаемой прибыли на 2025 г. равен 9,9х в сравнении с историческим средним 10,1х.