Очень тихо и незаметно, курс рубля к юаню откатился на уровни конца августа, а в банках за бакс просят в среднем 81-82 рубля.
Почему рубль не падает, хотя падения ждали плюс-минус все? Любое объяснение динамики валютных курсов, конечно же, будет "жидкое" и не до конца убедительное — но какое-то объяснение всё равно требуется 🙂
На наш взгляд, одним из ключевых факторов в новой волне укрепление рубля стало снижение ключевой ставки ниже ожиданий. Народ ждал снижения "ключа" на 200 бп, получили 100 бп, с таким постепенным снижением ставки особо не разгуляться в лонгах на валюту.
Значит ли это, что бакс к рублю не выйдет на 90-95 к концу года? Учитывая что ЦБ намерен продолжать снижать ключевую ставку, цены на нефть по-прежнему слабые, а в конце года ожидается сезонный рост спроса на валюту, мы по-прежнему ожидаем ослабление рубля к концу года, поэтому резать лонги по валюте мы бы точно не стали.
И это ещё не всё: по индексу доллара DXY мы видим постепенный разворот: индекс отжался от уровня 97 и уже скоро может пробить 100 пунктов, что будет давить на остальные валюты, включая рубль.
С точки зрения инфляции, отсутствие ослабления рубля — позитивный фактор, поэтому мы не то что бы недовольны текущим положением вещей :)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба