ЦБ снизил ставку до 16.5%, но повысил прогноз по траектории ставки с 12-13% до 13-15%. Как мы уже писали, на этом фоне существенно выросла неопределенность, так как такой прогноз предполагает ставку на конец 2026г от 9% до 14% (это огромный разброс). Не удивительно, что на этом фоне облигации федерального займа снова вернулись к локальным минимумам.
К слову, напомню, что официальные лица Банка России перед заседаниям подтверждали, что поступающие данные не требуют пересмотра июльского прогноза Банка России. А получилось все как с налогами, которые тоже обещали не поднимать... да-да.
Банк России пытается управлять ожиданиями (коммуникация конечно на 2 из 10 по нашим, субъективным, оценкам), потому что от этого зависит и инфляционные ожидания, и кредитование, и инфляция в конце концов... в июле дали оптимистичный прогноз —> получили рост кредитования в августе (что очень НЕ понравилось ЦБ). В этой логике, текущая коммуникация направлена на "охлаждение" ожиданий: быстрого снижения не будет! Может и будет, но рынок не должен в это верить.
Факт один — даже самый негативный прогноз (14% на конец 2026г) предполагает дальнейшее снижение ставки, а альтернативы ОФЗ сейчас попросту нет.
Сами смотрите:
1) Акции? На лоях? Возможно... но для разворота, роста рынка нужны причины, которых сейчас нет. Хоть один катализатор назовите? Можно закладывать позитивные сюрпризы, но пока что это стратегия приносит только убытки (сюрпризы в основном негативные...)
2) LQDT и другие фонды денежного рынка. Там около 14% годовых по текущим ожиданиям на следующий год.
3) Вклад? Средняя ставка по вкладам сейчас уже меньше 12%, не беру в расчет промо-акции на короткий срок.
4) Валюта? Вы уверены? ВСЕ прогнозы по девальвации рубля провалились. Причины можно объяснять долго и фантазировать, вплоть до теории заговора (пока СВО не закончится, валюта будет крепкой); и продажей выручки Роснефти и Лукойла + деньги от активов из зарубежа.
5) ❗️ОФЗ 26247/26248 дают только купоном ~14.5% + рост тела на снижении ставки.
Торгую акциями сейчас исключительно спекулятивно в своем личном дневнике, тестовый доступ за 1000 руб на 2 недели); а в инвестиционном портфеле держу 25% в ОФЗ 26247 (с учетом НКД больше) и планирую еще докупить, а акции только с краткосрочным потенциалом для переоценки (под хороший отчет, например).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба