По мнению аналитиков Т-Инвестиций, такой вид инвестирования в текущих ставках больше подойдет консервативным инвесторам с длинным горизонтом инвестирования. Чего ждать в секторе до конца года?
Жилая недвижимость: краткосрочные и долгосрочные прогнозы
Мы ожидаем, что до конца 2025 года рынок жилой недвижимости останется напряженным, с нарастающими рисками затоваривания на фоне отсутствия снижения ипотечных ставок.
Наиболее уязвимыми выглядят проекты массового сегмента, где предложение уже заметно превышает спрос: по состоянию на 20 октября уровень распроданности к степени строительной готовности составляет 68%.
80% указывают на дефицит, 60% — на избыток.
Тем не менее застройщики вряд ли пойдут на ценовые уступки: авансированные продажи 2024 года и ожидание оживления рынка во второй половине 2026-го сдерживают их от предоставления дисконтов.
По нашим оценкам:
Интерес инвесторов к недвижимости как к защитному активу обеспечит лишь небольшой прирост в конце 2025 года, однако может заметно увеличиться вместе с восстановлением спроса в 2026-м.
Рост цен будет ограничен рамками инфляции — в качестве меры поддержки доступности жилья и на фоне слабой динамики цен на строительные материалы. В результате темпы роста рынка окажутся заметно ниже прежних циклов активного спроса и составят 6,5—7,5% год к году в четвертом квартале 2025-го — первой половине 2026-го.
Уже со второго квартала 2026 года мы ожидаем заметного оживления спроса во всех сегментах: рост цен способен почти вдвое превысить инфляцию и заложить устойчивый тренд вплоть до 2030 года.
Коммерческая недвижимость: дефицит уже позади
В сегменте складской и офисной недвижимости наиболее острый дефицит площадей уже позади, что замедлило рост арендных ставок. Однако вакантность остается на исторически низком уровне, поддерживая стабильный рост цен даже при замедлении экономики.
При этом в Москве показатель остается стабильным, а в Петербурге немного вырос, скорректировавшись с пиковых уровней. Это привело к замедлению роста арендных ставок по сравнению с 2024 годом.
Дефицит квалифицированных кадров поддерживает спрос на офисы: компании стремятся создавать комфортные условия для сотрудников. Однако замедление экономической активности не позволяет бизнесу значительно увеличивать расходы, поэтому даже низкая вакантность не приведет к ускоренному росту арендных ставок.
Складская недвижимость: отток на фоне экономического холода
Доля свободных складских помещений начала расти уже во втором квартале 2025 года:
в Москве и Московской области — с 0,9 до 1,1%;
в Санкт-Петербурге и Ленинградской области — с 2 до 2,3%.
Это отражает ослабление деловой активности и потребительского спроса. Ожидаемое дальнейшее замедление экономики будет способствовать сохранению этого тренда, однако развитие e-commerce поддержит спрос на склады и обеспечит умеренный рост арендных ставок.
Аналитики Т-Инвестиций считают, что рынок недвижимости замедляется, но потенциал на нем остается. Подробнее о возможностях для инвесторов читайте в обновленной Стратегии-2025.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба