С начала недели фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,8% к отметке 6845 пунктов. Неожиданный результат. Бенчмарк не успел закрыть ценовой разрыв от 6507 пунктов, как спустя 10 торговых дней появился новый гэп от 6790. Рост ускоряется. Ошибок на графике становится все больше. Едва ли это может внушать уверенность в устойчивости ралли.
По всей видимости схожего мнения придерживаются и крупные игроки. После подсчета данных четверга и пятницы недельный отток из акций SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) вырос с $1,70 млрд. до $4,30 млрд. Между прочим, это худшее значение середины июня.
Странное поведение. В пятницу Уолл-стрит ликовала. Отчет по инфляции показал более сдержанный рост ИПЦ, чем предполагал консенсус. Индикатор в сентябре увеличился с 2,9% г/г до 3,0% г/г вместо 3,1% г/г. А базовый ИПЦ, без учета цен на продукты питания и энергию, и вовсе снизился с 3,1% г/г до 3,0% г/г.
Для S&P 500 отчет хороший. Но почему крупняк спасовал? Версий может быть множество. Техническая, это просто пауза пока бенчмарк не закрепится выше верхней границы базового таргета 6750-6850 пунктов. Как только закреп случится, крупные инвесторы начнут покупать SPY и отыгрывать ралли к экстремальной цели 7100-7200 пунктов. Этот сценарий можно назвать позитивным.
Вторая версия исхода крупняка негативная. Она подразумевает их уверенность в провале одного из новостных треков. После сентябрьского отчета по инфляции, ФРС вряд ли сможет увернуться от значительного смягчения позиции. Значит в эту среду для S&P 500 должен быть монетарный позитив.
По другой новостной линии все тоже прекрасно. Все выходные и понедельник США и Китай транслируют сплошной позитив. В воскресенье стороны договорились по ключевым вопросам. Теперь предстоит встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина в четверг, где соглашение должно быть подписано. Polymarket оценивает вероятность успеха в 92,0%. В конце прошлой неделе было всего 77,0%. С таким фоном этот трек тоже не подходит на роль негатива.
В зоне риска остается только корпоративная отчетность. После провала Netflix (NFLX) и Tesla (TSLA) на прошлой неделе, отчеты других представителей великолепной семерки могут тоже не дотянуть до консенсуса Уолл-стрит. Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG), Apple (AAPL), Amazon (AMZN) это локомотив рынка. Если он откатится назад, позитива от ФРС и торгового соглашения с Китаем может не хватить чтобы удержать бенчмарк.
Наш индекс вероятности коррекции S&P 500 за прошлую неделю еще немного подрос. Он приближается к уровням конца июля — начала августа 2023 года. Тогда такие высокие показания предшествовали 10-процентной коррекции бенчмарка. Больший откат вряд ли возможен. Экономическая активность в США на хороших уровнях. В октябре она выросла еще. Это подтверждает обоснованность повышательного тренда рынка.
Техническая картина для S&P 500 неопределенная. Бенчмарк остается в рамках растущей технической модели с выполненным базовым таргетом 6750-6850. В случае закрепления выше 6850 должен активироваться сценарий экстремального ралли к 7100-7200. Но с учетом коррекционных рисков, участие в нем будет оправдано лишь в случае больших покупок крупных инвесторов. Дальше развилка. Не стоит игнорировать незакрытые ценовые разрывы на 6507 пунктах и 6791 пунктах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба