На пленарном заседании Госдумы глава Банка России Эльвира Набиуллина подробно рассказала о текущей экономической ситуации в стране.
Инфляция и инфляционные ожидания
Ожидается, что инфляция снизится до целевого уровня 4% во второй половине 2026 года, однако инфляционные ожидания могут оставаться высокими в ближайшие месяцы. Это связано с временными, но значительными факторами, такими как рост НДС и утильсборов, а также повышение цен на бензин, которые продолжают оказывать давление на экономику. Однако Набиуллина уверена, что во второй половине 2026 года темпы роста цен вернутся к целевому уровню.
Цикл снижения ключевой ставки
Набиуллина подтвердила, что цикл снижения ключевой ставки будет продолжаться в 2026 году. С июня ставка была снижена на 4,5 п. п., и это изменение будет продолжаться в течение следующего года. Главная цель — как можно быстрее завершить период высокого роста цен, но при этом избежать переохлаждения экономики.
Риски быстрого снижения ставки
Набиуллина подчеркнула, что резкое снижение ключевой ставки могло бы перечеркнуть весь достигнутый прогресс, повредив экономическому восстановлению.
«Если ставка будет снижена слишком рано, рост спроса снова может опередить возможности производства и нам придется все начинать заново», — предупредила глава регулятора.
Управляемый выход из перегрева
По словам Набиуллиной, в настоящее время экономика России движется по сценарию управляемого выхода из перегрева. Снижение роста спроса на фоне расширяющегося производственного потенциала позволяет постепенно восстанавливать баланс в экономике.
Дефицит ресурсов
Набиуллина также подчеркнула, что основным ограничением для роста российской экономики являются именно ресурсы. Она отметила, что, несмотря на снижение спроса и расширение производственного потенциала, ограниченные ресурсы, включая рабочую силу и природные ресурсы, остаются критически важным фактором для дальнейшего экономического роста. По словам главы Банка России, это в значительной степени определяет скорость и возможности восстановления экономики.
Напомним, на прошлой неделе Банк России снизил ключевую ставку до 16,5%. Регулятор также пересмотрел среднесрочный прогноз. Он повысил ожидаемый уровень средней ключевой ставки на 2026 год с 12—13% до 13—15% и ухудшил прогноз инфляции: на 2025 год — с 6—7% до 6,5—7%, а на 2026 год — с 4% до 4—5%.
На пресс-конференции Эльвира Набиуллина сообщила, что выбор делали из трех вариантов: оставить ставку на уровне 17%, снизить до 16,5% или до 16%. В декабре регулятор может как продолжить цикл снижений, так и оставить ставку неизменной.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба