Банк России зафиксировал заметный рост рублевых денежных потоков отраслей экономики в первые две декады октября. Это может означать некоторое восстановление деловой активности. До этого на протяжении всего III кв. фиксировался спад денежных потоков (усредненно около -7% к среднему уровню во II кв.). Анализируемые ряды данных очищены от фактора сезонности, что позволяет делать выводы на основе их сравнения с предыдущим периодом.
👍 Рост денежных потоков в октябре наблюдается по всем секторам экономики, кроме отраслей, ориентированных на госпотребление (вероятно, следствие консолидации бюджетных расходов, которые должны в IV кв. показать снижение год к году на ≈15%). В лидерах роста отрасли, выпускающие инвестиционную продукцию (+21% в среднем с начала октября). Также быстро растут денежные потоки отраслей, ориентированных на конечное потребление (+7%). Чуть слабее рост в экспортных отраслях (+3%) и секторах, ориентированных на промежуточное потребление (+5%).
Наше мнение:
Природа роста денежных потоков в октябре пока остается неясной. Сезонность вычищена и объяснить движение оживлением спроса в конце года не получится. Возможно предприятия стали ощущать эффект от смягчения денежно-кредитных условий в третьем квартале. Если так, то это ещё один аргумент, почему Банк России стал более осторожен в решениях по ключевой ставке.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба