В ЦБ допустили укрепление рубля в случае завершения конфликта на Украине

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина и ее заместитель Алексей Заботкин полагают, что завершение конфликта на Украине — это дезинфляционный фактор. Он будет транслироваться в более крепкий курс национальной валюты

Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина считает, что окончание конфликта на Украине поддержит курс национальной валюты, так как выступит в качестве дезинфляционного фактора. Об этом она заявила на пресс-конференции по итогам заседания по ключевой ставке.

«Любой сценарий, который предполагает улучшение внешней конъюнктуры, будет дезинфляционный. Это будет способствовать тому, что мы быстрее будем снижать ключевую ставку. Рубль к этому будет подстраиваться, но, скорее всего, будет более крепким в этой ситуации», — сказала она, отвечая журналисту, сказавшему, что, про прогнозам аналитиков, в случае завершения военной операции курс рубля может укрепиться до ₽50 и даже до ₽40 за доллар.

Зампред ЦБ Алексей Заботкин согласился с Набиуллиной и добавил, что завершение спецоперации будет означать улучшение внешних условий для экономики, так как на средства, вырученные от экспорта, Россия сможет больше купить по импорту.

«Означает, что экономика может себе позволить более высокий уровень совокупного спроса, потому что она может удовлетворить больший объем этого совокупного спроса за счет импорта, не разгоняя инфляцию. Вот, и в этом смысле это действительно дезинфляционный фактор и ставка может быть меньше, потому что будет позволительно иметь более высокий уровень совокупного спроса», — подвел итог Заботкин.

Летом 2025 года официальный курс доллара от ЦБ колебался в районе отметок ₽78–80. Далее произошло локальное ослабление рубля — 12 сентября курс достиг ₽85,6647. В этот же день регулятор принял решение снизить ставку на 100 б.п. — с 18 до 17%, в то время как рынок закладывал снижение на 200 б.п. После этого рубль начал укрепляться и 16 октября оказался на отметке ₽78,839.

В ходе пресс-конференции 24 октября Набиуллина традиционно напомнила, что курс рубля — плавающий. Недавнее укрепление национальной валюты, по ее словам, стало следствием двух факторов.

«Рубль с прошлого заседания немного укрепился. Во многом это связано с жесткой денежно-кредитной политикой — высокие ставки делают активы в рублях привлекательнее по сравнению с зарубежными. На укреплении рубля сказались также и разовые факторы, в частности, снизился спрос на валюту со стороны компаний, которые в начале осени накапливали ее для выплат», — отметила Набиуллина.

Отвечая на вопрос о том, могут ли недавние санкции привести к дальнейшему укреплению рубля, поскольку нефтяные компании будут быстро конвертировать накопившуюся валютную выручку, глава ЦБ сказала, что таких рисков регулятор не видит.