Московская биржа - банк, и вот почему… 👻Сколько зарабатывает MOEX и на чем? Считаем чужие деньги

Вид деятельности принято считать по направлению, которое дает больше половины дохода. По итогам 2024 года, >50% всех операционных доходов — процентные (от размещения средств инвесторов). Деньги наши – доходы биржи

Московская биржа является посредником при заключении сделок. Ваши ценные бумаги хранятся в депозитарии. А деньги на счете – не у брокеров. У биржи. И биржа может распоряжаться остатками по своему усмотрению. Чаще всего, размещает их на счетах overnight (да, деньги буквально работают ночью) и по сделкам РЕПО.

По последней отчетности в распоряжении биржи больше ₽8 трлн

Интересно, что капитал биржи всего ₽235 млрд. А средств участников торгов в распоряжении – в 35 раз больше

Так или иначе, объем размещенных средств коррелирует с комиссионным доходом: чем больше денег заводят на биржу – тем выше комиссии за операции с ценными бумагами. Также и с остатками: больше клиентов ➡️больше остатков ➡️ больше доходов

Процентные доходы всегда составляли важную часть бизнеса биржи, но в отдельные годы они становились основным бизнесом. Так, в 2015-2016 и 2022-2024 годах доля процентных доходов превышала половину и биржа… становилась банком?

Чем выше ключевая ставка – тем выше доходы от размещения временно свободных средств. В период процентных сверхдоходов средняя ключевая ставка держалась выше 10%.

Ни один рынок (ни срочный, ни денежный, ни даже рынок акций) комиссиями не приносит и половины доходов от размещения денежных средств. Так может для стимулирования вложений – отменить комиссии совсем?

Несмотря на то, что прогноз постоянно меняется, в отдаленной перспективе ЦБ ориентирован на снижение ставки. И если (вернее когда) ключевая ставка вновь вернется на уровень 5-6-7% — доходы биржи снизятся.Но это будет не скоро: из последнего прогноза ЦБ, средняя ставка в 2026 году будет в диапазоне 13-15%, а это значит, что доходы от размещения денег останутся очень значимой статьей доходов Биржи