Яндекс отчитался по МСФО за третий квартал 2025 года. Положительно оцениваем представленные данные: результаты оказались выше ожиданий рынка по выручке и EBITDA. Ниже подробности 👇
Ключевые результаты:
✔️ Выручка: 366,1 млрд руб. (+32% г/г);
✔️ Скорр. EBITDA: 78,1 млрд руб. (+43% г/г);
✔️ Скорр чистая прибыль: 44,7 млрд руб. (+78% г/г).
Наше мнение:
В третьем квартале компания провела ресегментацию бизнеса, что улучшит прозрачность и позволит более точно оценивать потенциал развития того или иного сегмента. Поиск и портал, сервисы объявлений, устройства и Алиса теперь объединены в сегмент "Поисковые сервисы и ИИ" (38% выручки), а райдтех, е-ком, доставка и др. - в сегмент "Городские сервисы" (55% выручки). Оба сегмента показали рост финпоказателей: выручка зрелых поисковых сервисов и ИИ выросла на 9% г/г, скорр. EBITDA также прибавила 9% г/г. В развивающихся городских сервисах выручка выросла на 36% г/г, а скорр.EBITDA - в 4,5 раза г/г за счет заметного снижения убытка в е-коме и высоких темпов роста райдтеха. Яндекс на этом фоне повысил прогноз по скорр. EBITDA на этот год - до 270 млрд руб. с 250 млрд руб., анонсированных ранее. Ожидания по темпам роста выручки на этот год остались прежними — свыше 30%. Яндекс выигрывает за счет высокого уровня диверсификации бизнеса, сдерживает рост расходов, удерживает долговую нагрузку низкой (скорр. чистый долг/EBITDA LTM - 0,4х). Наш таргет по акциям компании на 12 месяцев - 5750 руб.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба