В желании раскопать истину строительного рынка, мы стали вчитываться в годовые отчеты строителей. Как оказалось, информации мало. А представленной в дружелюбном и понятном формате, сверх формальных требований по раскрытию – еще меньше. На этом фоне выделяется А101, который к слову, не заваливает рынок облигациями… Хотя от такого эмитента в портфеле мы бы не отказались (прим.: в обращении всего 1 выпуск на 0,5 млрд, но очевидно, что компания может больше)
🔹Выручка ₽150 млрд
🔹Комфортная долговая нагрузка
🔹Близкий к максимальному кредитному рейтинге среди строителей (А+ от НКР, А от Эксперт РА, АКРА)
А101 один из старейших девелоперов, первые проекты которой появились еще в 90х. Сейчас объем строительства 1,9 млн м2 (по данным Нашдом.рф), а земельный банк 2,4 тыс га (потенциал застройки 18-20 млн м2). Сегодня компания входит в тройку крупнейших застройщиков Москвы. Интересно, удастся ли удержать А101 лидирующие позиции?
Концепция «15-минутный город» (доступ ко всей инфраструктуре за 15 минут) импонирует. Получается ли её реализовать? Похоже, уже получается
Нам нравится дружелюбие в подаче информации, т.к. в отчете детально раскрыта структура группы. В самом обзоре есть инфо об отрасли: объемы ввода жилья по РФ, цены, макроэкономика, статистика по ипотеке. Некоторое время назад Тимофей Мартынов из Smart-Lab делал рейтинг открытости IR. Похоже, А101 вполне вписывается в образ компании, поддерживающей диалог с инвесторами.
🐾Как итог, в очередной раз мы находим подтверждение, что строительный рынок живее всех живых. К сожалению, при снижении интереса эмитента к инвесторам – снижается и мотивация выпуска подробных отчетов. Поэтому, мы однозначно приветствуем открытого игрока и ждем появления новых выпусков облигаций!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба