Мосбиржа 26 ноября опубликует отчет за третий квартал 2025 года.
Прогноз по ключевым показателям
Мы ожидаем восстановления комиссионных доходов и дальнейшего снижения процентной выручки.
Чистая прибыль
Чистая прибыль Мосбиржи, по нашим прогнозам, может составить 16,2 млрд рублей в третьем квартале 2025-го. Это на 30% ниже уровня прошлого года и на 8% выше, чем во втором квартале текущего года.
Давление на прибыль продолжат оказывать падающие процентные доходы, что связано с сокращением остатков на счетах клиентов.
Наш прогноз по прибыли выше оценки консенсуса на 2% из-за более оптимистичных ожиданий по процентному доходу.
Чистый процентный доход и чистый комиссионный доход
Чистый процентный доход, согласно нашему прогнозу, сократится на 42% год к году и составит 14,6 млрд рублей.
Чистый комиссионный доход может увеличиться на 30% год к году, до 19,2 млрд рублей, на фоне роста объемов торгов на 22%. Это также связано с опережающим ростом доходов от маркетплейса Финуслуги, которые выросли в 2,5 раза во втором квартале 2025 года и, по нашим оценкам, покажут двукратный рост год к году в третьем квартале.
Операционные издержки
Операционные издержки в третьем квартале вырастут незначительно (+8%, по нашим оценкам) на фоне отсутствия увеличения затрат на персонал. Рост административных расходов сохранится из-за затрат на IT-решения.
Наш прогноз по издержкам незначительно превышает ожидания рынка из-за более высоких расходов на персонал.
Оценка акций
Егор Дахтлер, аналитик Т-Инвестиций:
«Мы сохраняем рекомендацию «держать» по акциям Мосбиржи. Целевая цена — 193 рубля за акцию, потенциал роста — 12%».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба