Главное
• Индекс МосБиржи вчера отбил потери понедельника — рост свыше процента. Бенчмарк в локальном боковике, выход из которого будет сильный и явно на геополитических новостях.
• Бумаги в фокусе: из лидеров в аутсайдеры — ЭсЭфАй, значительно лучше рынка — Мечел, Распадская и Аэрофлот.
• Рубль приостановил волну укрепления, и курсы инвалют пытаются отскочить: доллар стабилизируется под 79, евро чуть ниже 91, а юань от 11 подпрыгнул на процент. Краткосрочные технические поддержки в парах отработаны, а до среднесрочных сопротивлений высоко.
• На внешнем контуре: рынок акций США за три дня отскочил на 4%, утренние фьючерсы еще выше, и это предполагает позитивное начало торгов на площадках АТР и ЕС. Российский рынок на низком старте ждет геополитических сигналов.
• На сырьевом рынке: нефть Brent вновь пролилась — баррель у $62,5 из-за сужения риск-премии; золото над $4160, потенциал до динамического сопротивления всего полпроцента; газ NG ушел под $4,5 — типично волатильно.
В деталях
Индекс МосБиржи выкупился. В понедельник был откат бенчмарка от месячного максимума на процент, а уже вчера все вернули на место: закрытие вечерки в +1% и над 2682 п. После локального ралли на 10% с ноябрьского дна рынок ушел в локальный боковик в ожидании геополитических новостей — дедлайн американского плана урегулирования конфликта уже завтра. Есть неопределенность, поэтому участники не проявляют решительность — нет ускорения вверх, но и нет агрессивных продаж акций. Обороты на вчерашнем подъеме чуть выше объемов на коррекции начала недели — 78 млрд руб., но это гораздо меньше средних.
Когда появится хоть какая-то ясность, консолидация на рынке завершится сильным направленным движением. Ближайшие поддержки в индексе — 2650 п. и круглые 2600 п., а сопротивления на 2700 п. и 2750 п. Крайние границы могут быть достигнуты достаточно быстро. В этом году оптимистичные биржевики уже много раз обжигались, но, может быть, теперь и получится. Иначе — очередная волна распродаж и стопы. Больше склоняемся к позитивному исходу, а самые волатильные акции наверняка будут быстрее, выше, сильнее — набор для активных трейдеров.
Валютный и монетарный факторы связаны и значимы для рынка акций, но чувствительность бумаг к ним пока низкая — все-таки сейчас рулит геополитика, а курсы инвалют, цены на сырье и ставки фондирования являются производными. По нашим оценкам, ЦБ продолжит смягчение, и в декабре ставка будет 16%, курсы инвалют вскоре развернутся с годового дна в направлении 85 за доллар, 100 по евро и 12 за юань, а вот баррель может быть под давлением из-за сокращения российской риск-премии. Курсы на технических поддержках, от них вероятнее отбой вверх.
Бумаги в фокусе
• ЭсЭфАй (-3,8%). Волатильность высокая, после ралли на фоне анонса огромных дивидендов наступила коррекция. В понедельник на эйфории был максимум выше 1830 руб., и это близко к справедливой стоимости бизнеса, а вчера курс уже прокалывал 1600 руб. Диапазон колебаний на ближайшие недели широкий: 1510 — поддержка и 1690 — сопротивление. Подробный разбор кейса — в специальном материале.
• Мечел-ап/ао (+6,8%/+2,9%). Круче рынка — они в принципе очень волатильные. Вчера на скачок курсов могла повлиять информация о подписании президентом РФ разрешения на передачу 93% акций Распадской (+5,1%) новому владельцу. Ситуация в угольной отрасли сложная на фоне низких сырьевых цен, закредитованности корпораций и высоких ставок. Операционные результаты умеренно негативные. Обычка Мечела взлетала выше 73,7 руб., префы подбрасывало за 68,6, а бумаги Распадской в моменте заскакивали над 176 руб. Турбулентность там останется высокой, и акции скорее подходят активным трейдерам. Фундаментальные оценки по представителям сектора в среднем на 20% ниже рынка.
• Аэрофлот (+3,1%). Остаются лучше индекса — чувствительность курса акций перевозчика к фактору геополитики высокая. Ранее отмечалась вероятность опережающей динамики — из-под 50 руб. возврат на 55 руб., а далее выше 58 руб. Вчерашний пик — 57,5 руб. Фундаментальная оценка — 55 руб., и цена уже выше. Однако, когда на широком рынке приподнятые ожидания, техника этого волатильного инструмента куда важнее. В случае позитивного геополитического исхода взлет курса может еще ускориться.
Ожидаемые события в среду
Ключевые моменты
• Отчеты по МСФО: Диасофт, Мосбиржа • Росстат опубликует данные о промышленном производстве • Еженедельные данные по инфляции • Данные по ВВП и PCE США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба