Фьючерсы на цифровые активы: плюсы и минусы для инвесторов

Мосбиржа запустила торги фьючерсами на индексы биткоина и эфира. В первый день объем торгов превысил ₽400 млн, а недельный — более ₽4 млрд. Эксперты оценили перспективы роста рынка и назвали лучшие стратегии и риски

Что такое фьючерсы на цифровые активы
Фьючерсом называют контракт, по которому покупатель обязуется купить, а продавец — продать актив, в частности цифровой, в определенное время, в указанном объеме, по заранее оговоренной цене. Мосбиржа 18 ноября 2025 года начала торги расчетными фьючерсными контрактами на индексы биткоина (MOEXBTC) и эфира (MOEXETH). Значения данных индексов отражают стоимость криптовалюты, расчет происходит на основании цен акций иностранных биржевых фондов, в активы которых включены эти криптовалютные пары.

Новые инструменты расчетные и не предполагают поставки цифровой валюты. Помимо этого, инвесторы не несут издержки, связанные с хранением криптовалюты и торговлей в иностранной юрисдикции.

Контракты исполняются в последнюю пятницу месяца. Цена исполнения — значение соответствующего индекса иностранной цифровой валюты в день исполнения. Инвесторам доступны три месячные серии с исполнением в декабре 2025 года, январе и феврале 2026 года.

Фьючерс на индекс Мосбиржи биткоина (MOEXBTC):

● код контракта — BTC;

● короткий код — BT;

● котировка — в долларах США;

● шаг цены — $1;

● стоимость шага — 0,001$.

Фьючерс на индекс Мосбиржи эфира (MOEXETH):

● код контракта — ETH;

● короткий код — EH;

● котировка — в долларах США;

● шаг цены — $0,1;

● стоимость шага — 0,001$.

Также инвесторам доступен фьючерс на ETF биткоина от iShares (iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)) и фьючерс на ETF эфира от iShares (iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)).

По данным торговой площадки, в первый день торгов сделки с фьючерсами на индексы биткоина и эфира совершили более 1700 клиентов, объем торгов достиг более ₽400 млн, а по инструменту IBIT был поставлен рекорд в размере ₽2,66 млрд. Компания отмечает, что новые контракты на индексы, повторяющие динамику криптовалют, упростят доступ к этим рынкам и повысят удобство операций. При этом инструменты востребованы у активных участников срочного рынка и ликвидность формируется быстро.

Такие инструменты позволяют расширить возможности: криптовалютный арбитраж, спредовые и комбинированные стратегии на срочном рынке. Инвесторы могут зарабатывать на изменении цен популярных криптовалют, не владея ими напрямую, на площадке Мосбиржи — в привычной защищенной инфраструктуре и с надежными расчетами в рублях.

Как начать торговать фьючерсами на цифровые активы
Инструмент доступен только квалифицированным инвесторам. Он подойдет для активных трейдеров, профессиональных участников и хедж-фондов, работающих с криптовалютными стратегиями, и корпоративных и институциональных инвесторов.

Для того чтобы начать торговать фьючерсами на индексы биткоина и эфира, нужно:

Получить статус квалифицированного инвестора. Это можно сделать через брокера. Подробные требования и условия можно найти здесь;
Подключить торги на срочном рынке, уточнив у брокера доступ к фьючерсам и необходимые настройки;
Выбрать контракт и стратегию. Для этого стоит ознакомиться со спецификациями фьючерсов на индексы ВТС и ЕТН и выбрать формат работы.

Стратегии и риски
Опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты сходятся во мнении, что стратегии инвестирования во фьючерсы на цифровые активы будут различаться для разных типов инвесторов.

● Частные инвесторы с умеренной склонностью к риску

Для них уместно хеджирование существующих позиций на спотовом рынке (если у инвестора есть биткоин или эфир на бирже, он может застраховаться от падения цен через продажу фьючерса) или краткосрочные спекуляции, но в этом случае важно помнить о высокой волатильности и необходимости постоянного контроля за позицией, говорит директор по продуктовому развитию УК «Финам Менеджмент» Евгений Цыбульский.

Ведущий аналитик криптоброкера Cifra Markets Александр Крайко добавляет, что для обычных инвесторов оптимальным вариантом будет покупка фьючерсов от средней годовой цены и ниже, то есть работа на усреднение в периоды повышенной волатильности. Это позволяет входить в позицию по более низкой средней цене и не пытаться угадать идеальный момент.

● Опытные и активные трейдеры

Для этой категории актуальны такие стратегии, как арбитраж между спотовым и фьючерсным рынком, календарные спреды (совмещение длинных и коротких фьючерсов на разные сроки), работа с альфа- и бета-стратегиями, а также алгоритмический трейдинг, продолжает Цыбульский. Отдельное направление — маркет-мейкинг и торговля волатильностью (например, керри-трейд или беттинг на разницу в премии фьючерса).

Александр Крайко отмечает, что при торговле фьючерсами инвесторам нужен системный подход:

отслеживание фундаментальных показателей актива;
анализ ончейн-данных о покупателях и продавцах (для биткоина);
оценка переоцененности/недооцененности относительно фундаментальных метрик;
понимание рыночных фаз и поведения маржинальных игроков;
высокая дисциплина риск-менеджмента.

Начальник управления торговых операций «ВТБ Мои Инвестиции » Сергей Селютин обращает внимание, что рынок криптовалют из-за исторически высоких темпов роста делает добавление экспозиции на криптоактивы в долгосрочный портфель привлекательным, но это решение не такое однозначное.

«Экстремальная волатильность дает возможность заработать много, особенно с плечом, за короткий срок. В то же время это симметричный риск большого убытка, если позиция открыта против движения. Именно поэтому инвестору целесообразно выставлять стоп-лоссы или использовать другие аппаратные решения для контроля за позициями», — советует он.

Среди других рисков при торговле фьючерсами на цифровые активы эксперты выделяют:

волатильность на криптовалютном рынке;
временный отрыв фьючерсных контрактов от реального курса;
ликвидация позиции, если недостаточно ликвидности для срабатывания стоп-лосса, из-за чего сделка не сможет закрыться.

На что обращать внимание инвесторам
При покупке фьючерса на цифровые активы стоит смотреть на ликвидность контракта, на расхождение цены с базовым активом, пользоваться стоп-лоссом, выработать риск-менеджмент, а также учитывать, что фьючерсы в первую очередь спекулятивный инструмент, советует директор по развитию срочного рынка в «Т-Инвестициях» Алена Лукина.

Дополнительные факторы:

специфика расчетов: расчетные (без поставки) или физические (с фактической поставкой актива по экспирации);
особенности маржирования, комиссия брокера, размер лота (определяет объем сделки и количество лотов базового актива в одном контракте);
срок действия контракта, специфика гарантийного обеспечения (определяет минимальную сумму, необходимую для открытия позиции) и правила по экспирации.

Для минимизации ошибок инвестору важно тщательно ознакомиться с регламентом Мосбиржи, не использовать кредитное плечо без опыта и помнить о риске проскальзывания при работе с крупными заявками, говорит Евгений Цыбульский. Основатель Blockchain Life Сергей Хитров также рекомендует следить за суммой открытых позиций (open interest — индикатор, который показывает, сколько позиций (лонг и шорт ) были открыты и удерживаются всеми участниками), глубиной стакана.

Перспективы развития рынка
В первое время после старта торгов фьючерсами на цифровые активы объемы будут небольшими, но постепенно инвесторы привыкнут к новому инструменту, считает Сергей Хитров. По его оценкам, игроки могут перейти с классических криптовалютных бирж на Мосбиржу к 2027 году. Кроме того, в будущем площадка может внедрить фьючерсы на основные монеты из топ-20 криптовалютного агрегатора CoinMarketCap, в частности на XRP, SOL, TON, DOGE, ADA, LINK, XLM, BNB.

Другим вариантом развития рынка может стать добавление в инструментарий вечных фьючерсов на те же активы, считает Алена Лукина. «Инструменты показывают отличную динамику, мы верим, что они понятны клиентам, и считаем, что за полгода-год вполне получится выйти на интересные объемы», — уточняет эксперт.

Существенным драйвером роста рынка также станет развитие инфраструктуры, добавляет Евгений Цыбульский. По его мнению, в дальнейшем, по мере взросления рынка и смягчения ограничений, стоит ожидать расширения линейки контрактов и увеличения ликвидности, хотя сроки будут зависеть от регуляторной среды и темпов развития самой индустрии в России.