Мы разобрали три выпуска корпоративных облигаций с наивысшим уровнем кредитного качества — СИБУР, РусГидро и РЖД
Эти бумаги позволяют зафиксировать повышенные с исторической точки зрения доходности на 2,5—3-летнем горизонте и выделяются устойчивостью эмитентов, приемлемыми метриками долговой нагрузки и высокой степенью государственной поддержки.
Ключевая идея
Такой набор делает портфель подходящим выбором для инвестора, стремящегося сочетать надежность и привлекательную доходность в условиях все еще высоких ставок.
Сергей Колбанов, аналитик Т-Инвестиций:
«В портфеле представлены облигации с наивысшим для корпоративных эмитентов кредитным качеством, позволяющие зафиксировать высокие с исторической точки зрения доходности на срок около трех лет. Дополнительным фактором поддержки части компаний выступает их квазисуверенный статус, который позволяет получать поддержку от государства».
Горизонт около трех лет позволяет:
зафиксировать доходность на исторически привлекательном уровне;
защититься от возможного цикла снижения ключевой ставки;
получать стабильные денежные выплаты через регулярные купоны.
Профиль эмитентов и выпусков
СИБУР Холдинг 001Р-07
СИБУР Холдинг — крупнейшая нефтехимическая компания в России и один из ключевых игроков на глобальном рынке базовых и полимерных материалов.
Сергей Колбанов, аналитик Т-Инвестиций:
«Доходность остается повышенной относительно средних исторических уровней, а премия к ОФЗ компенсирует корпоративный риск. При этом фундаментальный профиль эмитента поддерживает стабильность котировок».
РусГидро БО-002Р-08
РусГидро — крупнейшая в России гидрогенерирующая компания и один из крупнейших энергетических холдингов в мире по установленной мощности ГЭС. В контур группы входят:
гидроэлектростанции по всей стране — от юга России до Дальнего Востока;
тепловые и распределительные активы на Дальнем Востоке,;
энергосбытовые компании;
инфраструктурные объекты.
Компания играет критически важную роль для национальной электроэнергетики: она обеспечивает значительную долю возобновляемой генерации, помогает покрывать пики потребления и формирует устойчивый энергобаланс в ключевых регионах страны.
Сергей Колбанов, аналитик Т-Инвестиций:
«Доходность этого выпуска остается выше аналогичных госбумаг, при этом риски эмитента крайне низки благодаря квазисуверенному статусу. Инструмент позволяет зафиксировать текущий уровень ставок на горизонте 2,5—3 лет».
РЖД БО 001Р-44R
Российские железные дороги (РЖД) — крупнейшая транспортная компания России и один из самых масштабных железнодорожных операторов в мире. Компания полностью принадлежит государству и выполняет стратегически важную роль в экономике:
обеспечивает грузовые и пассажирские перевозки на территории всей страны;
поддерживает работу ключевых экспортных направлений;
участвует в развитии инфраструктуры для промышленности, энергетики и добывающих отраслей.
Сергей Колбанов, аналитик Т-Инвестиций:
«Текущая доходность этого выпуска находится выше уровней госдолга, сохраняя привлекательность на фоне высокой ключевой ставки. Высокая прогнозируемость денежных потоков эмитента снижает рыночную волатильность, а в условиях будущего возможного снижения ставок выпуск обладает потенциалом ценовой переоценки».
Кому подходит такой портфель
Такой портфель подходит инвесторам, которые стремятся минимизировать кредитный риск, но при этом получить доходность выше, чем по сопоставимым по сроку ОФЗ.
Портфель будет особенно интересен тем, кто ожидает снижения ключевой ставки на горизонте двух-трех лет и хочет заранее зафиксировать текущие высокие уровни доходности.
Это также разумный выбор для инвесторов, формирующих консервативное ядро портфеля, где важны стабильность, предсказуемость и минимальная волатильность.
Ключевые риски
Процентный риск: если Банк России сохранит высокую ставку дольше ожиданий, рост цены может быть ограниченным.
Регуляторные риски: госкомпании могут сталкиваться с нагрузками, связанными с тарифами и инвестиционными программами.
Рыночная волатильность: краткосрочные колебания цен возможны, но из-за высокого кредитного качества бумаг волатильность в них будет значительно ниже, чем по широкому рынку в целом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба