Сонный рынок. Работает ли на нем фундаментал?

На прошлой неделе мы увидели много отчетов и новостей, но рынок при этом остался на прежних уровнях.

Такое ощущение, что инвесторы устали от вечного дня сурка — ведь что бы ни произошло, рынок продолжает топтаться на месте. На какое-то время он оживает, а потом вновь уходит в свое сонное царство… и его будто бы ничего не может разбудить.

Но если смотреть на более длинный горизонт, то рынок все-таки движется. Пусть это медленное сползание, но движение все-таки есть — причем отдельные бумаги двигаются еще быстрее. Так что несмотря на сонливость, рынок все же реагирует на отчеты :)

Поэтому фундаментал работает даже в таких условиях. Чтобы в этом окончательно убедиться, я решил проверить свои решения, сделанные на основании отчетов и прогнозов. Ведь в течение года я продал 15 акций, перспективы которых мне показались слабыми.

В итоге из этих бумаг 9 оказались хуже рынка, и лишь 6 сумели его опередить. Мой фундаментальный прогноз был верен в 60% случаев, что уже неплохо. При этом аутсайдеры показали такое падение, что лидеры никак бы его не компенсировали.

Например, с момента продажи Диасофт отстал от индекса на 36,5%, Астра — на 22,2%, а Татнефть — на 12%. В то же время лидеры среди проданных бумаг — Норникель и Мосбиржа — опередили индекс на 6,8% и 2,2%.

Так что с поиском лузеров фундаментал точно помогает. Искать же будущих лидеров гораздо сложнее — во-первых, их намного меньше, а во-вторых, на них идет настоящая охота. В этом плане наш сонный рынок ничем не отличается от других :)

А значит другие законы рынка на нем тоже работают. Поэтому он не может бесконечно спать — когда цикл сменится, наш рынок обязательно проснется. И наибольший рост покажут те, кто имеет крепкий фундамент и хорошие перспективы.

Конечно же, поиск таких имен требует много времени и сил… и даже это не дает гарантии успеха. Хотя так происходит везде — и на рынке США, и в Японии, и в нашем болоте.

При этом важно не влюбляться идеи, которые кажутся верными на 100%. Как показывает практика, у нас даже «беспроигрышные варианты» умеют проигрывать :)