Ранее мы уже доходчиво объяснили, что с 20 июля рынок ушел в медвежью стадию.
Да отскоки будут и очень сильные, вероятно первый отскок будет уже со следующей недели-две.
НО сейчас на рынке происходит "конфликт" циклов, которые обычно совпадают по времени:
1️⃣ Классические циклы #BTC
По истории Биткоин растет +-18 месяцев после халвинга. И примерно за полтора года до халвинга.
То есть по этой модели общий тренд падения должен продлиться еще минимум 8 месяцев.
2️⃣ Макроциклы ФРС
В начале текущего месяца была завершена программа QT(ужесточение денежно кредитной политики).
Исторически после остановки QT ФРС всегда переходила в цикл QE(смягчение денежно кредитной политики). А это значит рост ликвидности в системе и последующий рост финансовых рынков.
Вот он конфликт циклов, где по Биткоин циклам мы ушли в медвежку. А по макро-циклам мы наоборот должны начать бычий рынок. Но только вот мировые индексы итак на хаях и только крипта показывает слабость.
📆 Уже 10го декабря нас ожидает заседание ФРС, где снова будет снижена ставка на 0,25 пунктов.
Достаточно ожидаемое событие, еще в сентябре глава ФРС говорил о планах снизить ставку еще 2 раза в 2025 году
Ранее мы объясняли, что текущие снижение ставок носят формальный характер. И глава ФРС в прошлый раз заявил, что в 2026 году планируется лишь одно снижение ставки. Поэтому, на это можно вообще не смотреть. Куда важнее, что скажет глава ФРС и будет ли запущен цикл QE 💸
Судя по индексам и отскоку в Биткоине, рынок уже закладывает позитив заранее. Не смотря на то что, ФРС не объявляли запуск QE, по крайней мере в классическом понимании.
🤔 Что же будет с рынками?
Мы пережили второй цикл QT за все время существования рынков. Поэтому, что будет в будущем никто не знает. Слишком редкое событие от чего попросту мало данных для анализа.
Тем не менее, исторически после завершения цикла QT, цикл QE наступал только спустя несколько месяцев. Причем каждый запуск QE начинался только после очень важных событий, которые привели к обвалу рынка:
1️⃣ QE1 — 2008-2010
Ипотечный и банковский кризис
2️⃣ QE2+QE3 — 2010-2014
Высокая безработица, риск дефляции, слабость экономики после кризиса.
3️⃣ QE4 — 2020-2022
Пандемия ковид, коллапс рынков, высокая безработица и сильное замедление экономики.
Не понятно почему сейчас рынок закладывает старт программы QE. По факту, мы все еще находимся на территории высоких ставок, цели по снижению инфляции не достигнуты и при этом экономика США сильная судя по макро-данным.
И это все при том, что мировые индексы продолжают ставить рекорды 🤷♂️
🙅♂️ Мы можем смело заявить, что никаких запусков QE в ближайшие месяцы ожидать не стоит, так как по всем пунктам мы в полной противоположности условиям для запуска QE.
Поэтому, по всей логике программа QE может быть запущена лишь с 3го квартала 2026 года(если экономика США будет слабой) или даже вовсе в начале 2027.
На картинке в начале поста отображен индекс #SP500 с датами начала/конца цикла QT и QE.
Если с QE все понятно - рынки просто растут за счет новой ликвидности. То вот с QT ситуация иная.
При запуске QT рынки падают на протяжении пары месяцев, затем начинают расти. Но вот после завершения QT рынки еще пару недель растут и потом отправляются вниз. Только вот у этих падений всегда есть какая-то фундаментальная причина, интересно что же будет на этот раз 🗞
📊 Вывод:
Рынок сейчас в точке конфликта: по биткоин-циклам — медвежка, по макро от ФРС — ожидание смягчения.
Но важно понимать, что остановку QT — рынок трактует слишком позитивно.
Поэтому, QE в ближайшие месяцы ждать не стоит — окно для него открывается не раньше конца 2026 года.
Ждем речь Пауэлла на заседании ФРС. Именно его риторика, а не ставка, определит, куда рынок пойдет дальше в краткосрочной перспективе 📉
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба