• New! Индекс МосБиржи и технические границы Важность: высокая
Рынок акций пытается развить отскок, начатый во второй декаде ноября. Вчера бенчмарк поднимался выше 200-дневной скользящей средней впервые с сентября, а также пытался преодолеть нисходящий тренд 2025 г. Слом сопротивлений может открыть дорогу к 3000 п., поэтому следим за закрытием пятницы и недели в целом.
Основной движущей силой остается внешняя политика, обеспечивая высокую динамику новостного фона. В течение недели продолжались обсуждения вариантов мирных планов и взаимных уступок. Позитива в рыночные настроения добавляет впечатление, что США пока больше давят на Украину, чем на Россию. В то же время компромисс по ключевым вопросам пока не достигнут, а позиция ЕС остается неблагоприятной для РФ. В связи с этим внешний фактор имеет потенциал как для улучшения, так и для ухудшения. На данный момент преобладает позитивный сентимент.
• New! Индекс гособлигаций продолжает рост Важность: высокая
Долговой рынок России восстанавливает осенние потери вместе с рынком акций. На данный момент RGBI подошел вплотную к уровню 119 п., который можно считать техническим сопротивлением от августа–сентября 2025 г. Рост индекса после аукционов текущей недели может отражать улучшение рыночных ожиданий в преддверии заседания ЦБ 19 декабря на фоне данных по инфляции.
• New! Предложение по активам ЛУКОЙЛа Важность: высокая
ЛУКОЙЛ рассматривает заявку американского банка Xtellus Partners как основную в процессе продажи своих зарубежных активов. Xtellus (до августа 2018 г. — VTB Capital Inc., выкуплен менеджментом банка) предложила организовать безналичный обмен ADR ЛУКОЙЛа, принадлежащих американским инвесторам, с целью их возврата российской компании в обмен на ее зарубежные глобальные активы.
• New! Прогнозы и дивиденды Сбера Важность: высокая
Компания презентовала уверенный прогноз на 2026 год: рентабельность капитала около 22%; чистая процентная маржа на высоком уровне — 5,9%, несмотря на снижение ставки; стоимость риска ниже 1,4%. Отмечается высокий уровень конкуренции как в корпоративном, так и в розничном бизнесе, который не дает показывать высокие темпы повышения комиссионных доходов.
У банка сохраняется более чем достаточный запас капитала, чтобы выплатить дивиденды за 2025 г. в размере 50% от чистой прибыли. Намерение подтвердил менеджмент, в связи с чем прогнозируем 38 руб. на акцию, доходность более 12% через 7 месяцев.
• New! M&A Ленты Важность: средняя
Ритейлер сообщил о приобретении 67% долей ГК Реми, которая объединяет супермаркеты, гипермаркеты, магазины у дома и дискаунтеры на Дальнем Востоке. Для сравнения, выручка ГК Реми за 2024 г. составила 53 млрд руб., что составляет 6% от выручки самой Ленты в 2024 г.
Шаг нацелен на экспансию нового для компании региона, что позволит усилить конкурентные позиции в отрасли. Ранее компания расширяла присутствие в Челябинской области путем покупки местной торговой сети ООО «Молл».
• New! Первые дивиденды Озона Важность: средняя
Акционеры Озон на общем собрании утвердили дивиденды по результатам за 9 месяцев 2025 г. в размере 143,55 руб. на одну акцию. Это будут первые в публичной истории компании дивидендные выплаты. Текущая дивдоходность бумаг составляет 3,5%. Последний день для покупки бумаг компании под выплаты — 19 декабря.
Инвестиционный кейс компании улучшается после редомициляции: попадание в первый котировальный список Мосбиржи, доступ для неквалов, обратный выкуп акций до 25 млрд руб. до конца 2026 г. Также отметим финансовые результаты компании за III квартал выше наших ожиданий.
• New! Инфляция перед заседанием ЦБ РФ Важность: высокая
1. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 8 декабря уменьшилась до 6,12% с отметки 6,62%, зафиксированной неделей ранее. В ноябре годовая инфляция снизилась до 6,64% (ожидалось 6,74%). 2. С 2 по 8 декабря рост потребительских цен составил 0,05% после 0,04% в предыдущий недельный период. 3. Инфляция с устранением сезонности в ноябре составила 2,2% в годовом выражении после 7,0% в октябре. 4. ЦБ вновь отметил необходимость продолжительного периода жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) для возвращения инфляции к 4%.
Инфляция замедляется, значит, расширяется пространство для снижения ключевой ставки Банком России. Заявления о необходимости жесткой ДКП не противоречат постепенному снижению ставок. Заседание регулятора состоится через неделю, но улучшение рыночных ожиданий уже можно заметить по росту акций девелоперов, динамике RGBI и ослаблению рубля.
• New! ФРС снижает ставку на 25 б.п. Важность: высокая
Решение ожидаемо, но неоднозначно с точки зрения контроля за ростом цен. Шатдаун и тарифная политика способствовали ускорению инфляции и слабости рынка труда, но фокус регулятора был смещен в сторону поддержки второго.
В 2026 г. ФРС прогнозирует одно снижение ставки на 25 б.п. Кроме того, регулятор возобновляет покупку казначейских векселей после сворачивания QT. После заседания DXY держится ниже 98,5, фьючерсы на золото уходят выше $4300, серебро и медь продолжают обновлять исторические максимумы.
При этом Russel 2000 растет, а NASDAQ в боковике. Одна из причин — плохой отчет Oracle, что усиливает опасения по переоцененности технологичных компаний. У инвесторов сохраняется нервозность по отношению к активам высокого риска, несмотря на снижающиеся ставки в США и конец программы QT. Откат от недельной вершины хорошо виден в инструментах, которые отражают динамику криптовалют.
• New! Банк России подает иск к Euroclear Важность: высокая
В пресс-релизе ЦБ РФ поясняет, что принял такое решение «в связи с незаконными действиями депозитария Euroclear», а также из-за официально рассматриваемых Европейской комиссией механизмов прямого или косвенного использования активов Банка России без его согласия. Euroclear ответил, что готов защищаться в российских судах.
Ранее ЕК получила полномочия для сохранения замороженными активов РФ. Шаг ЦБ РФ является попыткой противодействия инициативе ЕС по бессрочной заморозке активов.
• New! Структурные изменения экономики РФ Важность: средняя
Владимир Путин поручил правительству приступить к реализации плана структурных изменений российской экономики. План подразумевает создание современных, хорошо оплачиваемых рабочих мест в высокотехнологичных отраслях, на производствах с высокой добавленной стоимостью, рост потребления отечественных товаров. Одна из задач на 2026 г. — сформулировать платформу для выхода на темпы роста отечественной экономики не ниже мировых.
• New! Добыча алмазов рекордно снижается Важность: низкая
АЛРОСА прогнозирует, что мировая добыча алмазов по итогам 2025 г. достигнет минимальных объемов за последние 20 лет.
Тем не менее отрасль остается под давлением значительных мировых запасов алмазов, снижения спроса на ювелирные изделия и конкуренции с искусственными камнями. В АЛРОСА придерживаются прогнозов по восстановлению мирового алмазно-бриллиантового рынка до 2027 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба