Аэрофлот представил операционные результаты за ноябрь 2025 г.
Ключевые показатели в сравнении год к году
• Количество перевезенных пассажиров увеличилось на 2,8% и составило 4,1 млн человек.
На внутренних линиях перевезено 3,0 млн пассажиров, на международных — 1,2 млн пассажиров.
• Пассажирооборот увеличился на 8,2%, до 12 млрд пассажиро-километров, предельный пассажирооборот вырос на 4,6%.
• Процент занятости пассажирских кресел достиг 92,8%, увеличившись на 3,1 п.п. На внутренних линиях показатель составил 93,3%, на международных линиях — 92,2%.
• Авиакомпания Аэрофлот перевезла 2,2 млн пассажиров, на 3,8% больше по сравнению с ноябрем 2024 г., пассажирооборот увеличился на 12,8%.
Взгляд БКС. Оцениваем представленные данные как достаточно хорошие. Так пассажирооборот увеличился на 8,2% г/г благодаря международным линиям, а пассажиропоток вырос на 2,8%. Мы считаем, что ноябрьские данные не смогут резко поменять картину и наш взгляд на компанию, но позволят в целом нарастить средний билет, так как ставка на международных рейсах выше.
Операционные цифры указывают, что IV квартал 2025 г. может быть неплохим. Тем не менее считаем, что замедление показателей в годовом выражении может сохраниться (выручка в III квартале прибавила лишь 1% г/г, а издержки давили на прибыль), а вероятность достижения нашего прогноза по чистой прибыли в 49 млрд руб. повышается. Среднесрочная перспектива Аэрофлота по-прежнему напряженная. Мы считаем, что 2026 г. будет сложнее 2025 г. При этом, как и текущий, слабее рекордного 2024 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба