Несмотря на положительные корпоративные новости, наш рынок не смог продолжить рост. На это есть свои причины.
Индекс ММВБ достиг цели отскока и развернулся вниз. Почему это происходит и что ждать дальше? Вот об этом, и не только, сегодня и поговорим. Поехали...
Технический анализ ММВБ.
📈Последние несколько обзоров мы с вами обсуждали важный технический уровень, который одновременно был и целью отскока, и уровнем сопротивления.
Это 2780 пунктов по индексу ММВБ. На этой неделе мы достигли эту отметку и отскочили вниз. По другому в принципе и быть не могло. Там пересекаются два важных уровня. Это линия тренда и отметка 0,382 по Фибоначчи. Поэтому движение закономерно.
Что дальше? Теперь очень вероятно, что пойдём на тест уровня поддержки на 2600 по ММВБ. Пробьем его, или нет, техническй анализ ответа не даёт. Хотя перед этим, есть ещё один уровень на 2650. Там тоже возможна остановка.
Фундаментальный анализ. Сбербанк. Лукойл.
Сбербанк опубликовал отчётность за 11 месяцев 2025 года. Прибыль продолжает расти. За 11 месяцев чистая прибыль увеличилась на 8,5%, до 1 568 млрд рублей.
➡️В ноябре 148,7 млрд, год назад в этом же месяце было 117,3 млрд.
Чем это объясняется? Если учесть, что экономика в целом замедляется?На это есть две основные причины.
Во-первых, Сбербанк активно используется для финансирования дефицита бюджета. Он в большом количестве покупает ОФЗ. Соответственно при такой высокой доходности этого инструмента, банк хорошо зарабатывает.
Во-вторых, много иностранных банков ушли из страны, либо заметно снизили свою активность. Их долю забрали остальные банки, и Сбербанк в том числе.
Ну а то, что Сбербанк пользуется преференциями от государства а также эффективно ведёт свой бизнес, это итак понятно. Отсюда и такие хорошие результаты.
➡️Так же стало известно, что санкционный дедлайн по Лукойлу снова сдвинут. Теперь крайний срок - это 17 января. Это естественно позитив. То что эта неприятная процедура продажи иностранных активов все время откладывается, это по сути положительная неопределённость.
👉Чем это всё закончится, мы естественно знать не можем. Но лояльность Трампа к кремлю оставляет небольшие шансы на положительный исход. При этом понимать под термином "положительный исход" можно все что угодно.
Сейчас акции Лукойла поддерживаются и этими новостями, и наличием дивидендов, отметка по которым в начале января. Пока Лукойл торгуется с дивидендами, сильно упасть ему до отсечки не дадут.
Но почему этот позитив не помог рынку продолжить свой рост? На это есть несколько причин.
Во-первых, естественно геополитика. С каждым днём все понятнее, что никакого прогресса в переговорах нет. А именно на основе ожидания этого прогресса и рос наш рынок до этого.
➡️В пятницу масло в огонь подлили в ЕС, сделав заморозку активов Центробанка бессрочной. Раньше заморозку продлевали каждые пол года. В чем тут негатив?
Трамп, когда договаривался с кремлём, в том числе обсуждал и варианты совместного использования этих замороженных средств. Европа показала, что все эти обсуждения бессмысленны без ее задействования в этих переговорах. Что естественно лишний раз подчёркивает низкую перспективность текущего переговорного процесса.
Во-вторых, есть чисто биржевая причина. Рынок слишком "тяжёлый". Большое количество частных инвесторов накупили акций. В предверии квартальной экспирации, этот фактор не дает рынку идти вверх.
В третьих, слабость нефти очевидна. Она находится на минимальных уровнях последних пяти лет. Да, это сейчас не главный фактор. Однако инвесторы понимают, что при таких ценах дивиденды нефтяников будут гораздо ниже, чем в прошлом году. Соответственно покупать акции нефтяных компаний не торопятся. Альтернативная доходность, которую предлагает долговой рынок - более интересна.
👉Вот основные причины того, почему несмотря на корпоративный позитив, наш рынок в целом не смог продолжить рост.
При этом в конце недели пройдёт очередное заседание ЦБ. Высока вероятность снижения ставки, что может поддержать наш рынок в пятницу.
Итоги и прогнозы.
На следующей неделе будет очень весело. Высокая волатильность гарантирована. Ожидаю пик снижения ближе к середине недели. Высока вероятность тестирования 2600 по ММВБ.
Ближе к концу недели возможен позитив из-за заседания ЦБ.
Многое определит и то, что будет сказано на прямой линии президента. Но этот фактор непредсказуем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба