Алексей Михеев, Экономика США продемонстрировала сильный рост рабочих мест, доллар растет

Итак, как мы и предполагали, доллар вырос на публикации Nonfarm Payrolls. Причем данные, хотя вышли на уровне +162 тыс. против прогнозных +184 тыс., оказались действительно сильными. Во-первых, потому, что цифры за предыдущие два месяца были пересмотрены вверх. Так, в январе экономика прибавила 14 тыс. рабочих мест, хотя первоначально цифра вышла на уровне -20 тыс. Во-вторых, прирост рабочих мест за счет временной занятости в госсекторе в связи с переписью населения оказался не столь значительным, +48 тыс. Всего прирост рабочих мест в госсекторе составил +39 тыс., то есть занятость в госсекторе даже упала бы, если бы не перепись. А частный сектор, согласно данным Министерства труда США, прибавил 123 тыс., что резко противоречит данным от ADP, показавшими сокращение рабочих мест на 23 тыс. Что действительно важно, так то, что из этих 123 тыс., созданных в частном секторе, 41 тыс. приходится на сектор реального производства, хотя еще в феврале реальный сектор показывал сокращение на 47 тыс. Произошло это в основном, за счет того, что в марте занятость в строительстве увеличилась на 15 тыс., тогда как она сокращалась на 59 тыс. в феврале и на 60 тыс. в январе. Также прирост рабочих мест в промышленности составил в марте +14 тыс. против +6 тыс. феврале. Сектор услуг в США прибавил 82 тыс., причем из них 45 тыс. пришлось на образование и здравоохранение. Очевидно, эти сектора в той или иной форме поддерживаются из бюджета США, поскольку по этой статье занятость не сокращалась даже год назад (+10 тыс.), в марте 2009 года, когда, например, по всему частному сектору сокращение рабочих мест составило 744 тыс. Все эти цифры можно увидеть на сайте Бюро Статистки Труда ( http://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm ). Итак, пока можно констатировать, что в экономике США действительно есть улучшение. Было бы удивительно, если бы этого улучшения не было после того, как США в прошлом финансовом году влили в экономику 1.42 трлн. долл. через дефицит бюджета, что эквивалентно 10% годового ВВП. А дефицит был профинансирован, как мы знаем, за счет размещений Treasuries. В данном случае экономический рост в США отражает лишь последствия того, как экономика США “переваривает” взятые долг в деньги, реальное же восстановление и переход экономики США на самообеспечение было бы возможно в том случае, если бы промышленность США прибавила миллионы рабочих мест (только за кризис промышленность США потеряла более полутора миллионов рабочих мест). В этом смысле прирост в 14 тыс. рабочих мест в промышленности в марте все-таки ничтожно мал. То есть отдача, которую выдает экономика США, ничтожно мала по сравнению с теми суммами, которые она занимает. При таком курсе доллара столь слабый рост промышленности неудивителен. Единственное, что остается США в текущей ситуации – продолжать брать в долг, пока дают. Предполагается, что дефицит бюджета США в 2010 финансовом году составит новые рекордные 1.5 трлн. долл., и это весьма вероятно, учитывая, что с начала финансового года (за 6 прошедших месяцев) федеральный долг США вырос на 855 млрд. долл. Судя по всему, несмотря на все разговоры о необходимости сокращения дефицита бюджета, Америка по-прежнему решает все текущие проблемы за счет наращивания займов, а в этой ситуации важен дорогой доллар и сейчас, а не дешевый доллар, который принесет отдачу в отдаленном будущем в виде оздоровления экономики. По крайней мере, в перспективе нескольких недель, Казначейство США однозначно выбрало “путь дорогого доллара”. Сегодня ФРС может принять решение об увеличении дисконтной ставки, что спровоцирует рост доллара. Мы ожидаем снижения по паре евро-доллар в район отметки 1.30 и ниже в ближайшие недели.

---

http://onlinebroker.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу