Биткойн в 2026 году: новый многолетний цикл роста?

Аналитики Fidelity не исключают, что в наступающем году в связи с новым спросом традиционный четырёхлетний бычий рынок может закончиться.

Теперь – средство сбережения
В марте 2025 года президент Дональд Трамп подписал указ о создании Стратегического биткойн-резерва для правительства США. Согласно данному указу, все биткойны и ряд других криптовалют, которыми в настоящее время владеет правительство, считаются резервными активами.

Хотя все последствия указа ещё предстоит увидеть, в 2025 году стало ясно одно: криптовалюта находит всё больше сторонников. Её больше нельзя рассматривать как волатильную форму спекуляций для «дегенов» (сокращение от «дегенеративных» – так криптотрейдеры называют себя из-за непредсказуемости криптовалютных рынков и менталитета, необходимого для того, чтобы выжить на них), а как средство сбережения, узаконенное правительством США.

Будут ли другие страны создавать крипторезервы? Многие страны по всему миру в настоящее время владеют определённым количеством криптовалюты, но лишь немногие официально создали крипторезервы, то есть определили криптовалюту, которой они владеют, как стратегический финансовый актив, призванный служить национальным интересам. Например, в сентябре в Кыргызстане был принят закон о создании собственного криптовалютного резерва. Конгресс Бразилии недавно выдвинул законопроект, который позволит хранить до 5% международных резервов страны в биткойнах.

– В будущем всё больше стран будут покупать биткойн, исходя из теории игр. Если всё больше стран будут использовать биткойн в качестве части своих валютных резервов, то давление на другие страны с целью заставить их сделать то же самое может усилиться, поскольку они могут почувствовать конкуренцию, – уверен Крис Койпер, вице-президент по исследованиям Fidelity Digital Assets.

Как это может повлиять на цены? Койпер считает, что любой дополнительный спрос на биткойн может привести к росту цены с точки зрения простой экономики спроса и предложения. Но ключевым фактором будет то, насколько увеличится дополнительный спрос и будут ли другие инвесторы продавать или держать.

Правительства – не единственный потенциальный источник нового спроса в 2026 году. Корпорации могут всё активнее участвовать в этом процессе. Некоторые из них начали добавлять биткойн и другие криптовалюты в свои балансовые отчёты в 2025 году. На данный момент одним из самых известных примеров является компания Strategy, занимающаяся программным обеспечением и аналитикой, ранее известная как MicroStrategy, которая стабильно покупает биткойны с 2020 года. В этом году практику переняли ещё несколько компаний, она стала трендом. По состоянию на ноябрь более 100 публичных компаний владеют криптовалютой. А около 50 из них в настоящее время владеют более чем 1 млн. биткойнов.

– Очевидно, что существует возможность арбитража, когда некоторые корпорации могут использовать своё положение или доступ к рынкам капитала для привлечения средств и покупки биткойна. Отчасти это связано с инвестиционными мандатами, а также с географическими и нормативными проблемами. Например, инвесторы, которые не могут напрямую купить биткойн, могут воспользоваться услугами этих корпораций, – говорит Койпер.

На первый взгляд, покупка криптовалют корпорациями увеличивает рыночный спрос, что может способствовать росту цен на активы. Но инвесторы должны помнить и о рисках. Если эти компании решат или будут вынуждены продать часть своих цифровых активов – например, в случае наступления «медвежьего» рынка, – это, конечно, может оказать понижательное давление на цену биткойна или других цифровых активов, которыми владеют некоторые из этих компаний.

От 4-летнего цикла – к суперциклу?
За короткую историю биткойна по сравнению с традиционными инвестициями, такими как акции и облигации, его цена менялась примерно в соответствии с 4-летними циклами. Вершины бычьего рынка были достигнуты в ноябре 2013 года, декабре 2017 года и ноябре 2021 года, а дна медвежьего рынка – в январе 2015 года, декабре 2018 года и ноябре 2022 года. Эти циклы сопровождались значительными колебаниями цен. В первом цикле произошло падение с $1,15 тыс. до $152, во втором – с $19,8 тыс. до $3,2 тыс. и в третьем – с $69 тыс. до $15,5 тыс.

В настоящее время мы находимся примерно на 4-летнем рубеже текущего цикла, поскольку последний бычий рынок достиг своего пика в ноябре 2021 года. За последний месяц цены на криптовалюту снизились. Значит ли это, что текущий бычий рынок достиг своего пика?

Если четырёхлетний цикл повторится, то мы можем оказаться на пике текущего бычьего рынка биткойна или приблизиться к нему. Однако некоторые криптоинвесторы считают, что эта историческая тенденция подходит к концу и что текущее снижение цен – это всего лишь временный откат перед возобновлением восходящего тренда.

Что конкретно это значит? Некоторые инвесторы считают, что, хотя цены всё равно будут снижаться, эти падения будут гораздо менее волатильными, чем в прошлом, и могут быть настолько незначительными, что не будут восприниматься как полномасштабный медвежий рынок. Другие считают, что мы можем вступить в суперцикл, когда бычий рынок будет продолжаться ещё много лет. Для сравнения: суперцикл на рынке сырьевых товаров в 2000-х длился почти десять лет.

Койпер не считает, что эти циклы полностью исчерпали себя, поскольку страх и жадность, которые их порождают, не исчезли по мановению волшебной палочки. Однако он отмечает, что для повторения 4-летнего цикла нам нужно было бы уже достичь исторического максимума цикла и вступить в полномасштабный медвежий рынок. Несмотря на то, что ноябрьская просадка была серьёзной, он отмечает, что мы можем не знать до 2026 года, подтверждает ли она 4-летний цикл. Текущее падение цен может быть началом нового медвежьего рынка, а может быть просто коррекцией бычьего рынка, которая приведёт к новым историческим максимумам, как это уже несколько раз происходило в этом цикле.

Есть ли ещё время, чтобы купить биткоин?
Несмотря на сохраняющуюся неопределённость в отношении криптовалют, стало ясно одно: крипторынок вступает в новую парадигму.

– Мы продолжаем наблюдать переход к совершенно новой когорте и классу инвесторов, и я думаю, что эта тенденция сохранится и в наступающем году, – уверен Койпер.

Если инвестор надеется получить прибыль в краткосрочной или среднесрочной перспективе (от 4 до 5 лет или меньше), то есть вероятность, что он уже опоздал, особенно если этот цикл будет развиваться по историческому прецеденту, предупредили в Fidelity.

– Однако в долгосрочной перспективе я лично не думаю, что вы можете опоздать с покупкой биткойна, если рассматриваете его как средство сбережения. – Пока действует жёсткое ограничение на его предложение, я считаю, что каждая покупка биткойна – это вложение вашего труда или сбережений во что-то, что не потеряет в цене из-за инфляции, вызванной государственной денежно-кредитной политикой, – добавил Койпер.