Завершилось заседание ЕЦБ. Центробанк оставил все базовые процентные ставки без изменений, как и предполагал консенсус.
Депозитная ставка — 2%.
Ключевая — 2,15%.
Маржинальная — 2,4%.
Ставки остались на прежних уровнях четвертый раз подряд. ЕЦБ не придерживается какого-то заранее определенного плана по ставкам. Решения по монетарной политике принимаются в формате «от заседания к заседанию» и «от встречи к встрече».
В деталях
Основной параметр для ЕЦБ — инфляция. В среднесрочной перспективе показатель должен стабилизироваться в районе таргета 2%. Это информация из стейтмента. Управляющий совет намерен убедиться в этом. Регулятор готов для достижения цели скорректировать все инструменты монетарной политики.
Решение Управляющего совета по ставкам будут зависеть от оценки прогноза по инфляции и рисков, связанных с ним. Во внимание будут приняты входящие экономические и финансовые данные, а также динамика базовой инфляции и степень передачи монетарной политики в экономику.
Приобретенный в рамках программ выкупа активов APP и PEPP портфель бумаг уменьшается предсказуемым образом. ЕЦБ больше не реинвестирует средства, поступившие от истекших бумаг.
Прогноз ЕЦБ и речь Лагард
ЕЦБ представил новые ежеквартальный прогноз. Экономика еврозоны в 2025 г. вырастет на 1,4%, в следующем году — на 1,2%. Сентябрьская оценка предполагала 1,2% и 1%. Прогноз по инфляции в целом не изменился. В этом году потребительские цены увеличатся на 2,1% — оценка прежняя. При этом прогноз на 2026 г. был пересмотрен с 1,7% до 1,9%.
Что касается курса монетарной политики, то ЕЦБ остается в хорошей позиции, сообщила Кристин Лагард. Глава регулятора при этом добавила, что это не означает, что регулятор статичен.
Решение по кредитно-денежной политике было принято единогласно. Снижение или повышение ставок не обсуждалось, добавила Лагард. Экономика еврозоны проявляет устойчивость. При этом по-прежнему доминирует сфера услуг, особенно IT, заявила руководитель ЕЦБ. Она считает, что эта тенденция наверняка сохранится.
Реакция рынка
Результаты мероприятия выглядят довольно нейтральными. К 18:45 МСК индекс DAX прибавляет 0,5%, пара EUR/USD — снижается на 0,1%.
Инфляция по сути стабилизировалась в районе таргетируемых 2%. Вполне возможно, что цикл сокращения ставок ЕЦБ остановился надолго. Присутствуют риски, обусловленные геополитикой и внешней торговлей.
Базовый сценарий: снижение DAX и евро. При таком раскладе первая цель по индексу — 23 100 п., по паре EUR/USD — к $1,15. Котировки на четверг, 18 декабря — 24 075 п. и $1,173.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба