Хоть инфляция и метит на конец года в район 5,5%, ЦБ не решился на более серьезное снижение, чем на 0,5%.
Скорее всего, сказались высокие инфляционные ожидания, которым со стороны регулятора придается большое значение.
Такое решение приводит нас к фактическому ужесточению ДКП, если рассматривать жесткость через реальную ставку (ключевая ставка минус наблюдаемая инфляция).
Для акций это негативный фактор, так как в таких условиях для многих инвесторов по-прежнему предпочтительно инвестировать в инструменты с фиксированной доходностью.
К тому же такая высокая ключевая ставка оказывает негативное влияние на экономику. Это транслируется в ухудшение финансовых результатов.
А судя по коммуникации ЦБ...
... высокая реальная ключевая ставка может держаться все I полугодие 2026 г.
Если, конечно, что-то не сливается по пути, например, дефолты выйдут за пределы ВДО (высокодоходных облигаций), экономика будет замедляться быстрее, чем прогнозирует ЦБ, — оба этих процесса нелинейные и, как показывает мировая практика, часто застают регулятора врасплох.
Следующее заседание по ставке состоится 13 февраля, где ЦБ будет оценивать эффекты от НДС (инфляцию за январь) и на основе этого принимать решение.
Что-то подсказывает, что больше чем на очередные 0,5% рассчитывать не приходится, а в случае любых негативных данных будет пауза.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба