Экономика уже остыла, инфляция замедлилась, а высокая ключевая ставка продолжает душить российскую экономику. ВВП вырос на скромные 0.7% после прошлогодних 4.3%, инвестиции встали, прибыли компаний рухнули на 20%. Кредитование физлиц выросло всего на 3%, да и то за счёт льготной ипотеки. Корпоративные кредиты замедлились с 24% до 7%. Перегрев, с которым боролся ЦБ, давно закончился.
При этом бизнес платит за обслуживание долга уже 15 трлн руб. в год — это 5% от выручки против 2.5% пару лет назад. Процентные расходы выросли на 37% и продолжают съедать прибыль. Компании не инвестируют не потому, что не хотят, а потому что деньги слишком дорогие. Каждый месяц высокой ставки — это недополученные инвестиции и рабочие места.
Инфляция тоже сбавляет обороты. Зарплаты растут уже на 11% вместо 18%, рынок труда потихоньку балансируется. Прогноз на следующий год — 5.5% инфляции против нынешних 8.8%. Да, повышение НДС добавит процентный пункт к ценам, но это разовая история, а не разгон цен.
Рубль крепкий, потому что экспортёры несут валюту на депозиты под высокие ставки. Если снизить ставку — курс плавно уйдёт к 90-95 за доллар, что поддержит и бюджет, и экспортёров.
Базовый прогноз аналитиков — ставка 12% к концу 2026 года. Но по всем признакам можно двигаться быстрее. Экономика уже не перегрета, она еле дышит. Продолжать держать её на голодном пайке — значит рисковать превратить мягкую посадку в затяжную стагнацию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба