Уже не раз за последние недели можно было слышать, что 2025 — «год облигаций». Действительно, самые разные типы долговых инструментов принесли инвесторам доходность 15-20% и выше. Сегодня в адвент-календаре Т-Инвестиций рассказываем, кто оказался лидером в сегменте ОФЗ и за счет чего это произошло.
Мы проанализировали, какую полную доходность получил бы инвестор, приобретя каждый из выпусков ОФЗ в конце 2024 года, и разбили ее на компоненты. Вот, что мы получили.
Лидеры по полной доходности за 2025 год среди ОФЗ
ОФЗ 26248 (погашение в мае 2040-го) — длинная серия с фиксированным вознаграждением (ПД) и ставкой купона 12,25% годовых обеспечила инвесторам доходность в 26,5% за год. Она сложилась за счет прироста цены на 11,6% и купонной доходности в 14,9%. Именно эту серию мы рекомендовали к покупке в мае 2025 года, накануне старта цикла смягчения политики Банка России в июне.
ОФЗ 26247 (погашение в мае 2039-го) — почти идентичная по структуре длинная серия с фиксированным вознаграждением (ПД) и ставкой купона 12,25% годовых обеспечила инвесторам практически такую же доходность — 26,4%.
ОФЗ 29010 (погашение в декабре 2034) — длинная серия с плавающим вознаграждением (ПК) и текущей ставкой купона в 19,14% годовых. Купон по бумаге рассчитывается как среднее значение ставки Ruonia с задержкой в шесть месяцев плюс премия в 1,6 п.п. Бумага обеспечила доходность 25,7% за год, прежде всего, благодаря высокой купонной компоненте (20,4%).
Как сформировать портфель облигаций на 2026 год
Текущий год ознаменовался стартом цикла снижения ключевой ставки. С учетом этого закономерно, что среди облигаций в топе результативности оказались длинные ОФЗ-ПД. Однако важно, что третий результат среди всех рублевых гособлигаций обеспечила серия ОФЗ-ПК 29010 благодаря высокой купонной доходности.
В условиях повышенной экономической и геополитической волатильности мы по-прежнему рекомендуем формировать облигационный портфель, балансируя между инструментами в разных валютах (рубли, юани, доллары США), разной срочности (короткие, среднесрочные, более длинные) и с разным типом вознаграждения (фиксированное, плавающее, с индексацией номинала на инфляцию).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба