Серебро посыпалось

Рынок США
• Индексы S&P 500 и NASDAQ в понедельник потеряли 0,35% и 0,50% соответственно. Russell 2000 упал на 0,61%.

Понедельник стал началом последней торговой недели 2025 г., которая ознаменовалась массовым движением цен на металлы. Технологические акции распродавались, но главным событием дня стало падение цен на серебро. Редкий блестящий металл № 2 летал и падал на фоне классических спекулятивных покупок в конце года и волатильности, характерной для низкой ликвидности в конце года.

Несмотря на откат, рождественское ралли технически еще продолжается. Американский рынок вырос на 40 базисных пунктов с прошлой среды. Если рынок металлов придет в себя на этой неделе и цены развернутся, может случиться достойное ралли.

У трейдеров есть время до понедельника следующей недели, чтобы вписаться в тренд с некоторыми прибылями.

Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 3.26) и NASDAQ (NASD-3.26) на Московской бирже растут.

На премаркете основные американские индексы торгуются в зеленой зоне.

Европейский рынок
• Европейский рынок (STOX-3.26) в красной зоне. Индекс Stoxx 50 прибавляет 0,1% и остается вблизи исторических максимумов в преддверии нового года. Завершает 2025 год ростом на 17%.

Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-3.26) растет. Индекс Hang Seng во вторник прибавил 0,86%. По итогам года Гонконгский индекс вырос на 28%.

• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-3.26) на Московской бирже торгуется в зеленой зоне. Индекс Nikkei 225 упал на 0,36%. Год завершается для японского индекса солидной прибавкой в 28%.

Динамика двух ключевых индексов за 2025 г. указывает, что нет особой разницы, в какую экономику инвестировать: китайскую или японскую, если речь идет о фондовом рынке. На финише результат оказался одинаковым.

Товарные рынки
• Золото (GOLD-3.26) возвращается к росту. На Чикагской бирже, согласно февральскому контракту, предлагают $4380 за унцию, +0,8%.

• Нефть (BR-1.26) марки Brent, согласно мартовскому контракту, торгуется по $61,6 за баррель, +0,2%.

Рост спроса на сырую нефть в Китае оказывает поддержку ценам. Импорт сырой нефти в Китай в декабре увеличится на 10% м/м, до рекордных 12,2 млн б/с. Страна восстанавливает запасы сырой нефти.

• Фьючерс на природный газ (NG-1.26) на Московской бирже прибавляет 0,05%.

В понедельник отчет EIA о запасах природного газа в США показал нейтральное значение чуть хуже ожиданий: -166 bcf (ожидалось -169 bcf). Отчет не стал триггером разворота тренда вниз.

К среднесрочному позитиву можно отнести сезонный высокий отбор из хранилищ. Таким образом, динамика сокращения баланса увеличивает справедливую цену газа, поддерживая котировки.

Отчет EIA текущей недели будет опубликован в среду (31.12). Ожидается, что он будет меньше нормы из-за погоды в США на прошлой неделе теплее среднего значения.

Криптовалютный рынок
В основных криптовалютах предновогодний боковик. Спекулянты многое пережили за прошедшие 12 месяцев и заслужили право на передышку перед новым витком рисковых сделок.

• Фьючерс на биткойн (IBIT-3.26) на Московской бирже растет на 0,04%.

Биткойн торгуется в район $87 тыс.

• Фьючерс на эфириум (ETHA-3.26) на Московской бирже прибавляет 0,9%.

Эфириум торгуется на уровне $2975.

Серебро посыпалось

В выходные дни серебро (SILV-3.26) достигло отметки в $84. В западных профильных соцсетях было много постов с утверждением, что крупные (неназванные) банки не могут покрыть свои убытки, поскольку международное сообщество скупает как можно больше серебра.

Уже в понедельник спотовое серебро завершило день падением почти на 9%. Возможно, в воскресенье оно достигло исторического максимума в долларах, но раньше уже случались ажиотажные покупки этого металла. В 1980 г. цена на серебро подскочила почти до $50 за унцию, в сегодняшних деньгах это примерно $194 за унцию.

Майкл Хейг, аналитик по сырьевым рынкам FIC в Societe Generale, заявил, что драгоценные металлы, как правило, растут в цене в конце года. Согласно средним показателям за последнее десятилетие, золото в конце года обычно дорожает на 4%, а серебро — на 7%.

Newmont и Ablemerle оказались в минусе. Горнодобывающие компании продемонстрировали наибольшее падение среди всех компаний, входящих в индекс S&P 500. Горнодобывающие компании добывали серебро при поиске других ресурсов и не сетовали, когда цены на металл взлетели.

Однако некоторые все же жаловались: Илон Маск заявил, что дорогие редкоземельные металлы вредны для предпринимательства, если ваш бизнес заключается в производстве очень редких батарей для автомобилей в форме оригами. В связи с этим южнокорейская компания L&F Co., крупный поставщик материалов для батарей, сократила свой контракт в $2,67 млрд на производство батарей для Cybertruck на целых 99%. Эта новость способствовала падению акций Tesla (-3,27%). L&F Co заявила, что никелевые катоды по-прежнему поставляются для других проектов Tesla. Компания просто корректирует производство в связи с низким спросом на Cybertruck.

В любом случае, вернемся к серебру и поговорим о Восточном полушарии:

Шанхайские рынки с трудом справлялись с покупками серебра, стоимость в Китае в воскресенье была на $8 выше лондонских цен. Розничные покупки продолжались, несмотря на предупреждения бирж о том, что она не может удовлетворить спрос.

В соответствии с этими опасениями, CME повысила маржинальные требования для фьючерсов до $25 тыс. для трейдеров.Это вызвало дискуссию о том, является ли ралли в серебре пиком или нет. Инвесторы с нетерпением ожидающие 2026 г., по-прежнему видят промышленный спрос на ИИ, электромобили и солнечную энергию, а также ограничения на экспорт из Китая в качестве драйверов дальнейшего роста. В то же время пессимисты уверены в перекупленности.