Чем дольше мы отслеживаем финансовый рынок, тем менее серьёзно относимся к финансовым (инвестиционным) прогнозам. И на это есть объективные причины.
Сегодня обсудим основные провалы в прогнозах, которые делались на 2025 год. Так получилось, что именно в этом году их необычно много.
➡️Обсудим прогнозы на акции, валюту, биткоин и будущее главы ЦБ.
Индекс ММВБ.
Начнём с прогнозов по индексу ММВБ. Напомню, что в конце 2024 года произошёл резкий рост на не повышении ставки до 23% от ЦБ, и начале мирных инициатив от Трампа.
➡️Скорее всего именно действия и комментарии американского президента вселили избыточный оптимизм в головы тех, кто готовил прогноз на 2025 год. Отсюда и получаем, что индекс ММВБ на конец года, никто и близко не угадал.
Для новичков это возможно удивительно. Для тех кто на бирже давно, это обыденность. Мы привыкли, что эти прогнозы не имеют никакой ценности. Там всегда так. И знаете почему?
👉Потому что это почти все брокеры. И им нужно привлекать клиентов. А как привлечь новых клиентов на брокерский счёт, и одновременно прогнозировать обвал рынка акций? Это противоестественно. 😊
Курс доллар/рубль.
Это самый яркий прогнозный провал. Тут откровенное непопадание у большинства. Да даже можно говорить у всех.
Вот как выглядели валютные прогнозы на 2025 год:
➡️Аналитики от "Велес Капитал":
95–115.
➡️Аналитики от "Цифра Брокер":
110-115.
➡️ Аналитики "Финам":
113-118.
➡️Аналитики "Альфа Капитал":
100-110.
➡️Аналитики "ВТБ мои Инвестиции":
108
➡️Аналитики "Сбер CIB":
95. (Прогноз данный в июне).
➡️Аналити "Газпром банк":
Базовый 105-110.
При снижении цен на нефть 120-130
При обвалае нефти до $40, курс 170.
👉Тут стоит остановиться по подробнее. Во-первых, эти прогнозы (кроме Сбера) давались при курсе существенно выше 100. Тогда действительно казалось, что обратно дороги нет. Это в оправдание.
Однако в данном случае, в отличии от прогноза по акциям, аналитики не связаны своими интересами по привлечению клиентов на брокерское обслуживание. Соответственно тут они ошиблись в чистую.
Ну и ещё одно оправдание. Никто не знал, что ЦБ будет действовать против инфляции через укрепления рубля. Об этом стало понятно только ближе к осени. Писал об этом отдельно.
Сложно прогнозировать курс, когда на него влияет не только экономика но и решения конкретных людей. Отсюда получаем, что курс рубля (его укрепление) угадали только те, кто всегда прогнозирует его укрепление. А такие тоже есть...
Биткоин.
➡️Если вы думаете, что непредсказуемые движения только в нашей финансовой среде, то глубоко ошибаетесь. Хотя, справедливости ради стоит отметить, что Биткоин - он непредсказуемее чем индекс ММВБ.
Там нет фундаментальных факторов оценки, и соответственно курс может быть абсолютно любой. Это видно по большому разбросу в прогнозах.
Tom Lee - $126 000
JP Morgan - $170 000
VanEck - $180 000
Standard Chartered - $200 000
Tim Draper - $250 000
Robert Kiyosaki - $350 000
Chamath Palihapitia - $500 000
Большинство из этих имен вам неизвестны. Но такого мастодонта в мире финансов, как JP Morgan - знают во всем мире. Они явно не попали.
Ну а известный учитель финансовой грамотности Robert Kiyosaki, вообще выдал почти самый далёкий от истины прогноз.
Инфляция. Ставка. Будущее Набиуллиной.
Тут иная ситуация. Вроде как прогнозировать легче, потому что есть конкретные факторы влияния, которые мы можем отслеживать.
➡️Но вот только интересно, что есть финансовый орган который может влиять своими действиями на инфляцию, при этом обладает всей полнотой информации по экономике, и даже там не могут правильно спрогнозировать изменение цен. Это Центральный Банк.
И если вбить в поисковик запрос: "Центральный банк пересмотрел свой прогноз по инфляции", то вы увидите, что ЦБ меняет свой прогноз по несколько раз в год. И в этот раз они тоже не угадали.
Тут у меня нет конкретной статистики по остальным прогнозистам. Могу только сказать, что если брать негосударственные прогнозы, то в основном все ждали ускорение инфляции. И то что сейчас инфляция по Росстату составляет 5,7% в год, такого точно не ждали. В основном прогнозы были выше 10%.
👉При этом видно, что гос учреждения были ближе по прогнозу, чем независимые источники. Почему? Потому что они все время прогнозируют низкую инфляцию. Это же государство, оно не может прогнозировать сильный рост цен. Поэтому в этом раз просто совпало. Если прогнозировать одно и тоже из года в год, то рано или поздно ты будешь прав.
Ставка.
Тут не нашел конкретики. Помню, что прогнозы были абсолютно разные. И это единственное место, где прогнозистов можно оправдать. ЦБ в течение года посылал абсолютно разные сигналы.
Например, последние пять заседаний подряд ставка снижалась каждый раз, и каждый раз на пресс-конференции был жёсткий сигнал от ЦБ. Соответственно тут угадать ставку было невозможно.
Увольнение Набиуллиной.
➡️Также было много прогнозов о том, что Набиуллину уволят, и даже возможно, посадят. Все это оказалось далеко от истины.
Что касается моих прогнозов. Я оказался прав только по индексу ММВБ. Прогнозировал большую волатильность с выходом выше 3000 внутри года, и негативное закрытие по итогу. Так и произошло.
А вот по инфляции и курсу рубля тоже не угадал. Ждал доллар по 120, и инфляцию выше 10%. Все оказалось совсем иначе.
Вот такие итоги. Пишите в комментариях, возможно вам есть что добавить.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба