Рынок меди в 2025 году вступил в фазу экстремального роста. Этот цветной металл, традиционно считающийся барометром состояния мировой экономики, уверенно движется к своему лучшему годовому результату с 2009 года. Рост цен подпитывается сразу несколькими факторами: перебоями в поставках, ослаблением доллара США, улучшением ожиданий относительно восстановления китайской экономики и стремительным увеличением инвестиций в искусственный интеллект и инфраструктуру центров обработки данных (ЦОД).
К началу декабря трёхмесячные фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) приблизились к отметке $12 500 за метрическую тонну, временно обновив исторический максимум. Несмотря на последующую коррекцию, металл по-прежнему демонстрирует рост более чем на 40% с начала года. Аналогичная динамика наблюдается и на американском рынке, где цены на медь также показывают самый сильный годовой рост со времен выхода мировой экономики из глобального финансового кризиса.
Медь занимает особое место среди сырьевых товаров, поскольку спрос на неё напрямую связан с уровнем промышленной активности. Этот металл является ключевым элементом энергетического перехода и широко используется в производстве электромобилей, модернизации энергосетей, строительстве ветряных электростанций и другой инфраструктуры, необходимой для декарбонизации экономики. Однако в последние годы к этим факторам добавился новый, не менее значимый драйвер — бурное развитие технологий искусственного интеллекта.
Строительство и расширение дата-центров требует огромных объёмов меди для систем электропитания, охлаждения и передачи данных. По мнению аналитиков, именно глобальный бум инвестиций в ИИ стал одним из решающих факторов нынешнего роста цен. Даже на фоне спада в отдельных секторах китайской экономики, включая рынок недвижимости, спрос на медь остаётся устойчивым. Это резко контрастирует с другими металлами, такими как железная руда или сталь, которые сильнее зависят от строительной активности.
Эксперты отмечают, что рынок меди сегодня характеризуется напряженным балансом между спросом и предложением. Ограниченные инвестиции в новые добывающие проекты в предыдущие годы, а также логистические и геополитические риски привели к ситуации, в которой любое нарушение поставок мгновенно отражается на ценах. В результате даже умеренный рост спроса со стороны энергетики, транспорта и цифровой инфраструктуры способен спровоцировать резкие ценовые скачки.
Оптимистичные оценки будущей динамики меди разделяют не все участники рынка, но многие крупные инвестиционные банки сходятся во мнении, что фундаментальные условия остаются благоприятными. В JPMorgan, например, считают, что сочетание разрозненных запасов и острых перебоев в поставках создаёт прочную основу для дальнейшего роста цен в ближайшие годы. Аналитики банка указывают на то, что спрос со стороны дата-центров и стратегических отраслей может оказаться выше текущих ожиданий, что поддержит цены на высоком уровне как минимум до середины 2026 года.
В то же время более сдержанную позицию занимает Goldman Sachs. Экономисты банка полагают, что после достижения рекордных уровней рынок может столкнуться с коррекцией. По их мнению, цены на медь в среднесрочной перспективе будут колебаться в диапазоне, отражающем баланс между сильным структурным спросом и ограничениями со стороны мировой экономики. Тем не менее даже в этом сценарии медь остаётся одним из ключевых бенефициаров долгосрочных инвестиций в энергетическую инфраструктуру, оборонные технологии и искусственный интеллект.
На горизонте нескольких лет аналитики ожидают, что стратегическая роль меди будет только усиливаться. Переход к более электризированной экономике, рост объёмов хранения и обработки данных, а также повышение требований к устойчивости энергосистем формируют устойчивый тренд, который сложно игнорировать. В долгосрочной перспективе это может привести к новым историческим максимумам цен, особенно если предложение не будет поспевать за растущими потребностями мировой экономики.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба