Лидеры роста и падения в 2025 году. Чему можем поучиться?

Номинальный индекс Московской биржи снизился на 4% и это второй год подряд, когда инвесторы теряют деньги в индексе. Раньше редкие периоды снижения менялись на периоды роста. Даже после горячего 2022 был яркий и зеленый 2023. На начало года разброс прогнозов по индексу был 2850-3500, а конец года — 2766. Никто не угадал, но Сбер был ближе всех. При этом, прогноз Сбера основывался на ожидании ключевой ставки 25%. 2025 год оказался не лучшим годом для инвестиций в акции

А индексы полной доходности +2,9-4,9% (смотря с какой даты считать)

Но давайте разберем лидеров роста и падения, и попробуем понять, чему мы можем научиться?

Энергетика

В лидерах роста 5 бумаг из электроэнергетики:

🔹Россети Волга (+139%)

🔹ТНС Энерго Кубань (+95%)

🔹Россети Центр (+84%)

🔹Россети Северо-Запад (+77%)

🔹Саратовэнерго (+63%)

Беглый взгляд по новостной ленте показывает в качестве вероятных причин – низкую долговую нагрузку, ориентир на внутренний рынок, ожидания дивидендов. Так ли это? Мы в меньше степени следим за акциями второго эшелона, но доходность безусловно впечатляет

СПБ биржа

СПб биржа может быть бенефициаром мирных договоренностей. Мы выделяли разные компании среди тех, кто вырастет при быстром и положительном исходе. Интересно, что СПб биржа выросла на опережение

Veon, Мать и дитя

Драйверами в этих компаниях стали корпоративные события, связанные с «переездом» и низкой оценкой в случае с Veon, а в Мать и Дитя – бурно-растущий бизнес. Единственное что огорчает в МиД – решение о покупке конкурента по завышенной (как нам кажется) цене у связанной стороны

Полюс

Рост золота = рост Полюса?

Лента

Мы из первого ряда наблюдаем на ростом бизнеса и качеством актива, т.к. регулярно заказываем доставку и самовывоз. Но может ли компания так оторваться от сектора и важного конкурента в лице Магнита? Он, к слову, в лидерах снижения

Айти

IT сектор оказался в лидерах снижения как по глубине падения цен на акции, так и по числу представителей. Диасофт, Позитив, Астра, Арендата – все эти компании недавно вышли на рынок. Обзоры или упоминания можете посмотреть по ссылкам. Чему научиться? – как вариант это осторожно покупать хайповые отрасли. В случае с Диасофт была непонятна цель IPO: деньги компании не нужны, значит дешево она бы и не продала. А рынок… рынок подкачал

Высокий долг

Делимобиль, Мечел, ВУШ – эти компании объединяет большой долг, который в эпоху высокой ключевой ставки просто съедает весь свободный денежный поток

Корп.события

Лензолото, Магнит, Башнефть объединяет корпоративные события, которые меняют фундамент компаний. Башнефть вообще стала высокоинтегрированной дочкой Роснефти, и вся прибыль может пропадать в дебиторке и долгах под небольшие проценты. У нас был пост 👉Кто бесплатно кредитует Роснефть? Не думаем, что «дочки», но как вариант

🐾Выводы

Сильные отклонения от индекса, а также от отраслевых аналогов всегда объясняются важными фундаментальными или новостными событиями. Можно ли их предугадать? – едва ли. Но можно было предположить, что на высокой ключевой ставке хуже всего будут выглядеть компании с высоким долгом, а лидерами роста – компании бенефициары высокой ставки. Однако, мы видим сегмент с высоким долгом в лидерах падения. Хотя коты бы больше сделали ставку на М.Видео. А вот бенефициаров высокой ключевой ставки в лидерах роста мы не видим. Почему?