Главное
• Индекс МосБиржи сначала года снизился на 2%, а сегодня нужно еще учесть дивгэп в тяжеловесных бумагах ЛУКОЙЛа. В фокусе — знаковая техническая поддержка в бенчмарке на 2700 п. После праздников на рынок вернется ликвидность.
• Бумаги в фокусе: в лидерах с начала года — электроэнергетики ФСК-Россети и Мосэнерго; в аутсайдерах — девелоперы Самолет и ПИК.
• Рубль за прошлый год — до +25%, с начала текущего — по нулям, на исходе 2026 больше шансов на укрепление инвалют.
• На внешнем контуре: рекордные уровни на глобальных рынках акций; нефть растет на острой геополитике — баррель по $63; в золоте нон-стоп ралли — унция под $4600; газ NG над $3,2 — под сильным давлением, но опять очень волатильно.
В деталях
Индекс МосБиржи — слабый старт года. В праздничные, но рабочие сессии бенчмарк потерял около 2% и по итогам 9 января закрылся под 2728 п. Обороты в общенациональные выходные были в 4 раза ниже средних (менее 25 млрд руб.), что неудивительно — подавляющее большинство операторов рынка отдыхало, а факторы курса в основном были негативными. Сегодня на рынок начнет возвращаться биржевая ликвидность.
Геополитика остается основным драйвером рынка — европейский переговорный процесс забуксовал, слышны угрозы очередных санкций США и обострилась ситуация на Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Это повышает неопределенность на сырьевых и валютных рынках, риск-премия активов расширяется — баррель подрастает, защитные золото и глобальный доллар дорожают, и локально это может поддержать отечественный экспортный рынок за счет скачка commodities и курсов инвалют.
Технически рынку предстоит справиться с дивгэпом в тяжеловесных акциях ЛУКОЙЛа — доля акций в структуре Индекса МосБиржи самая высокая среди всех компонентов бенчмарка, 15,5%. Дивдоходность — 6,75%, или 397 руб. на бумагу. За счет объемной дивотсечки акций индекс на открытии понедельника потеряет порядка 28 пунктов, что и откинет его к поддержке 2700 п. Техподдержка в бумагах — 5500 руб.
На фоне возвращения к работе основных операторов рынка данный технически важный уровень в индексе, скорее всего, устоит — повышенная ликвидность может перераспределиться на другие тяжеловесные бумаги. После стартового пролива ожидаются стабилизация и отскок от опорных 2700 п.
Это краткосрочная динамика рынка, а на годовом треке прогнозируется переоценка индекса — целевые 3300 п. предполагают апсайд в 22% от текущих. А будут еще и дивиденды, или +28% полной доходности. Факторы курса акций — продолжение цикла ЦБ на снижение ключевой ставки, вплоть до 12% на конец года, и начало восстановления курсов инвалют, выше 85 за доллар и 12 за юань.
Для более рискованных участников рынка есть стабильно волатильные бумаги — активным трейдерам можно больше заработать, но стоит соблюдать риски.
Бумаги в фокусе
• ФСК-Россети (+7,1% с начала 2026 г.). Лучший результат за первую короткую неделю года. На низколиквидном праздничном рынке был тест 0,0775 руб., или максимумы за 10 месяцев. Курс ушел выше фундаментальных 0,07 руб., и из-за моратория на дивиденды апсайда нет, поэтому устойчивость спекулятивного подъема под вопросом. Технически акции в среднесрочном аптренде с ближайшей поддержкой на 0,075 руб.
• Мосэнерго (+4,9%). Есть основания для осторожного оптимизма — 14 января планируется заседание совета директоров по дивидендам за 2024 г. Если вдруг согласуют, то дивдоходность может превысить 10%. Фундаментальные целевые 3,1 руб. предполагают долгосрочный потенциал в 42%. Технически курс в среднесрочной восходящей формации, еще до конца января он может направиться на декабрьские максимумы 2025 г. — область выше 2,25 руб. Локальная преграда — 2,2 руб.
• Самолет (-4,3%). Хуже рынка с начала года — акции относятся к очень волатильным, а при снижении ликвидности в праздники и общем негативном фоне закономерно падают быстрее всех. Чувствительность акций девелопера к фактору ставок высокая, но новых монетарных сигналов пока не было. Курс скатился к 940 руб. — здесь локальная техническая поддержка. Это ставка на отдаленную перспективу — целевые 1700 руб. предполагают апсайд в 80%, но раскрытие такого обширного потенциала возможно лишь при более низких ставках в экономике.
• ПИК (-3,7%). Те же вводные, что и для большинства акций застройщиков — процентные ставки и продажи жилья. Акции — самые волатильные бумаги на рынке, их изменчивость максимальная среди всех компонентов индекса, они могут резко менять направление движения и отлично подходят активным трейдерам. В первые дни года — завал под 460 руб. Фундаментальные — 700 руб., или +52% от текущих.
Ожидаемые события в понедельник
Ключевые моменты
• Отсечка Башинформсвязь-ап • Закрыты биржи Японии • В еврозоне выйдут данные по индексу доверия инвесторов Sentix
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба