Позитивные драйверы для крупнейших монет быстро себя исчерпали; традиционные финансовые институции взялись железной хваткой за рынок — интегрируя блокчейн-технологии, — предлагая быстрые и эффективные транзакции, однако в экосистеме, создававшейся годами. Стейблкоины завладели «незаконным» рынком, что вынуждает усиливать регулирование и делает стейблкоин фактически аналогом традиционной финансовой системы — с таким же финмониторингом и доступом к заморозке счетов.
BTC за год снизился на 6,3%, как и ETH — на 11%, впервые с 2020 года. Притоки в криптопродукты в 2025-м составили $47,2 млрд — на 3,2% ниже рекордных $48,7 млрд в 2024 году. При этом притоки в BTC-продукты сократились почти вдвое — до $26,98 млрд; притоки в ETH выросли с $5,3 млрд до $12,7 млрд, а притоки в инструменты на базе XRP и Solana превысили по $3,5 млрд каждый. Рекордсменом по объёму притоков остаются США — $42,5 млрд; при этом оттоки сменились притоками в Канаде и Германии.
Криптовалюта сдала позиции на двух фронтах — как в создании новой системы, отличной от традиционных финансов, так и в роли инструмента, защищающего от инфляции. По итогам года BTC и ETH падали, тогда как драгоценные металлы — серебро (+145%) и золото (+64%) — росли галопирующими темпами, конкурируя и успешно побеждая как актив инфляционного и геополитического хеджа.
2026 год для криптовалюты может стать годом «правил и инфраструктуры»:
· В США завершается работа над разделением регулирования (между SEC и CFTC, включая классификацию токенов и допустимые действия для бирж и DeFi);
· Крипторынок становится просто ещё одним активом, который банки рекомендуют инвестиционным клиентам. Притоки станут более устойчивыми, однако крипторынок может ещё сильнее усилить корреляцию с традиционными рынками;
· Стейблкоины окончательно станут обычной платёжной инфраструктурой, а токенизация активов предоставит новые возможности инвесторам. Санкции, взломы и AML-давление сделают комплаенс более жёстким — несмотря на небольшую долю преступных переводов, регуляторы продолжат с ними бороться.
И, конечно, конкуренция: майнеры будут соперничать с дата-центрами не только за чипы, но и за киловатты.
Начало 2026 года прошло динамично. JPMorgan заморозил счета финтех-стартапов из-за санкционных рисков. Из SEC ушёл последний демократический комиссар — это формирует ожидания более благоприятной среды для криптоиндустрии, однако с рисками политизации: возможного разделения участников рынка на «своих» и «чужих».
World Liberty Financial подали заявку на банковскую лицензию — криптобизнес стремится интегрироваться в регулируемый контур, а не существовать параллельно с ним. Bank of America разрешил своим финансовым консультантам рекомендовать BTC-ETF. Параллельно Morgan Stanley готовит цифровой кошелёк и расширяет доступ к токенизированным активам, сигнализируя о сближении крипторынка с private markets, pre-IPO и альтернативными инвестициями.
На государственном уровне цифровые активы всё активнее используются как инструмент выживания под санкциями. Кейс Венесуэлы, которая, по оценкам, могла накапливать BTC через USDT и золото, показывает, что криптовалюты становятся частью теневых государственных резервов. При этом исследование Chainalysis подтверждает парадокс: объём незаконных потоков резко вырос, но их доля в общем рынке остаётся ниже 1%, а доминирование стейблкоинов в этих схемах лишь усиливает давление регуляторов именно на этот сегмент.
JPMorgan заморозил счета стартапов BlindPay и Kontigo из-за санкционных рисков. Они работают со стейблкоинами в Латинской Америке. JPMorgan выявил у них деловую активность, связанную с Венесуэлой и другими подсанкционными США странами. Представитель банка отметил, что решение не связано с противодействием стейблкоинам. Он подчеркнул, что JPMorgan продолжает обслуживать эмитентов стейблкоинов и связанные с ними компании. Обе криптокомпании получали доступ к услугам JPMorgan через поставщика цифровых платежей Checkbook. CEO компании отметил, что закрытие счетов BlindPay и Kontigo связано с резким ростом возвратов платежей. При этом их всплеск вызван быстрым привлечением новых клиентов. Ранее Тайлер Уинклвосс заявлял, что JPMorgan заблокировал Gemini из-за его критики в адрес банковских комиссий. При этом другие представители криптокомпаний заявляют о продолжении дебанкинга отрасли, несмотря на заявления Трампа. Сенатор Синтия Ламмис подчеркнула, что внедрение облегчённых мастер-счетов для финтех- и криптокомпаний положит конец Chokepoint 2.0.
Индийская полиция арестовала сотрудника Coinbase, который участвовал в утечке данных 69 тыс. пользователей. Инцидент в декабре 2024 года привёл к убыткам криптобиржи на $307 млн, включая компенсации и возмещение средств клиентам. Утечка произошла из-за техасской компании TaskUs, которая занимается аутсорсингом в Индию. Злоумышленники подкупали представителей техподдержки за рубежом для получения адресов, номеров телефонов и удостоверений личности. Coinbase отказалась платить злоумышленникам $20 млн выкупа за данные. Взамен криптобиржа учредила аналогичную премию за информацию о киберпреступниках. CEO Coinbase Брайан Армстронг подчеркнул, что криптобиржа продолжит сотрудничество с правоохранителями для ареста остальных злоумышленников.
В Калифорнии предлагают ввести дополнительный 5% налог на миллиардеров, что может привести к оттоку криптоинвесторов из штата. Профсоюз SEIU United Healthcare Workers West предлагает ввести меру для компенсации сокращения федерального финансирования здравоохранения. Штат в течение пяти лет потеряет $100 млрд. В Калифорнии — 200 миллиардеров с общим состоянием $2 трлн. Единоразовый взнос в 5% компенсирует потери. Профсоюз подал документы для включения законопроекта в бюллетени на всеобщих выборах осенью 2026 года. Поскольку налог может взиматься с нереализованной прибыли, миллиардерам придётся продавать активы для его уплаты. Представители криптоиндустрии, включая соучредителя Kraken Джесси Пауэлла и CEO Bitwise Хантера Хорсли, утверждают, что мера приведёт к оттоку миллиардеров из штата.
Крупнейший в истории BTC-хакер Илья Лихтенштейн досрочно освобождён благодаря Трампу. В августе 2016 года он и его жена Хезер Морган украли 120 тыс. BTC стоимостью $72 млн (ныне — $11,2 млрд) у Bitfinex. Во время первого президентского срока Дональда Трампа, в 2018 году, глава государства подписал законопроект «Первый шаг». Документ предусматривает сокращение срока заключения за счёт времени, проведённого под стражей, и иных мер реабилитации. В результате Лихтенштейн отбыл чуть более года из назначенных пяти. Его жена Хезер Морган была освобождена в октябре 2025 года после 18 месяцев тюремного заключения. После освобождения Лихтенштейн заявил о намерении внести «позитивный» вклад в сферу кибербезопасности.
Последний демократический комиссар SEC покидает агентство. Кэролайн Креншоу ушла из Комиссии после 10 лет работы. Её срок полномочий завершился в июне 2024 года, однако комиссары могут продолжать исполнять обязанности, если Сенат не утвердил замену. Голосование о продлении её полномочий провалилось из-за противодействия криптоиндустрии. Теперь в SEC остались лишь три из пяти комиссаров, и все они — республиканцы. В декабре Дональд Трамп заявил, что готов к назначению демократов в SEC и CFTC. Креншоу — скептик в отношении криптовалют. Она выступала против одобрения BTC-ETF в январе 2024 года и голосовала против других крипто-ETF. Также Креншоу возражала против урегулирования дела с Ripple. При этом она подчёркивала, что ослабление регулирования может привести к кризису на рынке цифровых активов. В декабре 2024 года CEO Coinbase Брайан Армстронг публично призвал к её отставке.
Сторонник BTC и нобелевский лауреат — может возглавить Венесуэлу. Мария Мачадо была фаворитом на выборах 2025 года. Однако Верховный суд, подконтрольный Мадуро, запретил ей баллотироваться из-за нарушения избирательного законодательства. В 2024 году она заявила, что BTC может стать национальным активом. Мачадо также отметила, что будет продвигать его в качестве платёжного инструмента. После прихода к власти Мадуро в 2013 году венесуэльский боливар потерял 99% покупательной способности. Страну также покинули восемь миллионов человек, которые могут использовать криптовалюту для отправки средств домой. По данным Kalshi, вероятность победы Мачадо — 20%. Её основной конкурент, Эдмундо Гонсалес (Plataforma Unitaria — объединение разных партий), — 24%. Он, вероятно, выиграл выборы в Венесуэле в мае 2025 года. Однако основным кандидатом стала Дельси Родригес — 46%. Она — соратница Мадуро. После его задержания спецслужбами США она стала исполняющей обязанности главы государства. Её шансы на победу значительно выросли после заявления о сотрудничестве с США.
Bank of America разрешил финансовым консультантам рекомендовать BTC-ETF для розничных и состоятельных клиентов. Главный инвестиционный директор банка одобрил включение четырёх ETF: BITB от Bitwise, FBTC от Fidelity, Bitcoin Mini Trust от Grayscale и IBIT от BlackRock. Рекомендуется выделить на них от 1 до 4% портфеля в зависимости от уровня риска. В Bank of America работают 15 тыс. финансовых консультантов. В 2025 году крипто-ETP привлекли $47,2 млрд — на 3,3% меньше рекордного показателя 2024 года ($48,7 млрд). Приток в BTC-инструменты сократился на 35,3%, до $27 млрд. Инвесторы вложили больше в ETH — $12,7 млрд (+138%), XRP — $3,7 млрд (рост в 6 раз), SOL — $3,6 млрд (рост в 11,5 раза). Совокупный объём криптовалютных активов под управлением в инвестиционных продуктах за год вырос на 12,9%, достигнув $181,3 млрд.
Криптобиржи, связанные с Трампом, пожертвовали $21,5 млн в его политический комитет для промежуточных выборов. Gemini пожертвовала 1,5 млн USDC, а материнская компания Crypto.com — Foris Dax — внесла по $10 млн в октябре и декабре 2025 года. Основатели Gemini — близнецы Уинклвосс — тесно контактируют с Белым домом. В частности, они выступали против назначения Брайана Квинтенца главой CFTC. Позже комиссию возглавил Майк Селиг. В августе 2025 года близнецы пожертвовали 188 BTC ($17,6 млн) на поддержку криптополитики Трампа. В октябре Truth Social Трампа вышла на рынок предсказаний в партнёрстве с Crypto.com. Ранее Trump Media также объявила о создании CRO Strategy (токен Crypto.com) в рамках сделки на $7 млрд с Crypto.com. В комитет MAGA Inc. также поступило $4 млн от банка JPMorgan Chase. Банк выступает за законодательное ограничение доходности стейблкоинов. Промежуточные выборы в США пройдут в ноябре 2026 года. Согласно данным Polymarket, республиканцы, вероятно, потеряют Палату представителей (78%), но сохранят контроль над Сенатом (66%).
Strategy отчиталась о нереализованном убытке в $17,4 млрд, акции за квартал упали на 52%. Strategy отчиталась о нереализованном убытке в $17,4 млрд в IV квартале 2025 года из-за падения цены BTC на 23%. Компания владеет 673,8 тыс. BTC ($63,4 млрд) со средней ценой $75 тыс. за BTC (+25,5%). По данным Bitcointreasuries, при активах на $63,4 млрд капитализация Strategy ниже на 25,5% — $47,3 млрд. Компания совершила первую покупку в году — 1,3 тыс. BTC по средней цене $90,4 тыс. Также увеличены долларовые резервы на $62 млн, до $2,25 млрд. Эти средства могут быть использованы для выплаты дивидендов и процентов по долгам. За квартал акции MSTR упали на 51,5% — с $338,4 до $164,6.
MSCI не исключила криптокомпании из фондовых индексов, акции Strategy выросли на 3%. Morgan Stanley Capital International (MSCI) рассчитывает индексы для пассивных инвестиций — инструменты на $2 трлн прямо привязаны к их индексам, ещё $18,3 трлн используют их как бенчмарки. MSCI рассматривала исключение компаний с долей цифровых активов свыше 50% из-за классификации их как инвестиционных. Это могло спровоцировать продажу активов на сумму до $15 млрд. Решение было отложено. JPMorgan оценил, что исключение Strategy из индекса могло бы спровоцировать отток из фондов на $2,8 млрд. Продажа акций могла бы повлечь недоверие к компании и снизить их цену, что не позволило бы компании так свободно доразмещать акции для покупки криптоактивов. Strategy владеет 673,8 тыс. BTC ($62 млрд) со средней ценой $75 тыс. Однако, по данным Bitcointreasuries, капитализация Strategy ниже на 26,9% — $45,4 млрд. На премаркете акции Strategy выросли на 4%, до $164,3.
Венесуэла может владеть до 600 тыс. BTC ($55 млрд), накопленных от продажи золотовалютных резервов и нефти за USDT. По данным Whale Hunting, режим Мадуро накапливал BTC, конвертируя выручку от продажи золота через турецких и эмиратских посредников. Также Венесуэла для обхода санкций получала оплату за нефть в USDT. Из-за опасений блокировки средств эмитентом стейблкоина активы переводили в BTC. Затем их перемещали через миксеры и холодные кошельки для сокрытия от западных правоохранителей. Издание со ссылкой на свои источники утверждает, что ключи от кошельков находятся у доверенных лиц Мадуро, включая Алекса Сааба (в обмен на его освобождение в 2023 году Венесуэлa освободила из тюрем 10 граждан США; сам Сааб был замешан в коррупционном скандале в ВМС США). Оценка в 600 тыс. BTC основана на продаже с 2018 года 40% золотых резервов страны — 73 тонн. Однако ончейн-данные не подтверждают такие объёмы. По данным Bitcoin Treasuries, Венесуэла владеет 240 BTC ($22 млн). Орели Бартер из Nansen утверждает, что существуют группы кошельков, связанных с Венесуэлой, включая государственные биржи. Однако установить фактическое владение активами сложно: страна дробила суммы и использовала офшорных внебиржевых брокеров, которые маскируют назначение средств.
Законопроект о структуре крипторынка США — CLARITY рассмотрят на следующей неделе. Председатель банковского комитета Сената, республиканец Тим Скотт, заявил, что голосование по нему состоится в следующий четверг. Он подчеркнул, что над документом работали более шести месяцев. Палата представителей одобрила законопроект в июле 2025 года. Если Сенат примет его без изменений, CLARITY направят Трампу для окончательного утверждения. При внесении правок законопроект вернут в Палату представителей. При этом демократы могут не поддержать его до ноябрьских выборов, чтобы позже продвинуть собственную версию CLARITY. Закон GENIUS запретил эмитентам стейблкоинов предлагать держателям процентный доход. Однако совет Американской ассоциации банкиров просит Сенат расширить ограничения на третьих лиц. Они отмечают, что Coinbase и Kraken предлагают вознаграждение за хранение стейблкоинов.
Штат Вайоминг запустил стейблкоин FRNT, доходы от резервов пойдут на школы и снижение налогов. Вайоминг в марте 2023 года одобрил Stable Token Act, который узаконил выпуск стейблкоина. В августе 2025 года было объявлено о запуске проекта. Однако из-за регуляторных задержек FRNT выпустили только сейчас. Стейблкоин можно приобрести на криптобирже Kraken в блокчейне Solana, а также на платформе Rain (Avalanche), интегрированной с Visa. Это позволит расплачиваться FRNT везде, где принимают Visa, включая Apple Pay и Google Pay. В анонсе указывалось, что стейблкоин будет доступен на Arbitrum, Avalanche, Base, Ethereum, Optimism и Polygon. Основатель Cardano год назад осудил подход штата к выбору сетей — их блокчейн был отвергнут, и не удалось даже создать прототип. Чарльз Хоскинсон обвинял власти в том, что при текущем подходе рабочие места, связанные с проектом, перетекут в Нью-Йорк и Калифорнию. Стейблкоин обеспечен на 102% долларами и краткосрочными облигациями. Губернатор Марк Гордон заявил, что доход от него поможет финансировать школы и снизить налоговую нагрузку. При этом предприятия и жители получат быстрые, круглосуточные платежи с комиссией $0,01.
Fireblocks приобрела платформу для учёта криптовалют TRES за $130 млн. Fireblocks предоставляет услуги по хранению, переводу и расчётам с криптовалютами. Компания обслуживает 2400 предприятий, включая Revolut, BNP Paribas и BNY Mellon. Fireblocks также помогает бизнесу запускать и управлять собственными стейблкоинами. Платформа TRES обеспечит клиентам Fireblocks «готовые к аудиту и соответствующие налоговому законодательству финансовые отчёты». После завершения сделки TRES продолжит функционировать как самостоятельный продукт для налогового учёта в блокчейне. В октябре 2025 года Fireblocks приобрела поставщика корпоративных кошельков Dynamic. Сооснователи Fireblocks ранее входили в команду, собранную после хакерской атаки Lazarus Group на $200 млн в BTC, совершённой против южнокорейских бирж в 2017 году.
World Liberty Financial подала заявку на банковскую лицензию американскому регулятору OCC. Компания, связанная с семьёй Трампа, направила заявку через свою дочернюю структуру WLTC Holdings. Получение лицензии позволит WLFI отказаться от сторонних поставщиков, таких как BitGo. Компания сможет самостоятельно выпускать, хранить и конвертировать собственные стейблкоины USD1. Генеральный директор WLFI Зак Виткофф отметил, что стейблкоин USD1 с капитализацией $3,4 млрд уже используется для трансграничных платежей, расчётов и казначейских операций. Однако банковская лицензия позволит интегрировать эти услуги в единое, строго регулируемое предложение. В декабре 2025 года OCC предварительно одобрило пять банковских лицензий криптокомпаниям: Circle, Ripple, Fidelity Digital Assets, BitGo и Paxos.
Трамп не планирует освобождать Сэма Бэнкмана-Фрида, несмотря на количество голосов, которые принесла криптовалюта. Дональд Трамп признал, что получил много голосов благодаря поддержке криптовалютного сообщества. Однако он исключил возможность помилования Сэма Бэнкмана-Фрида — экс-главы криптобиржи FTX, осуждённого в марте 2024 года на 25 лет. Его признали виновным в утрате средств вкладчиков. Его бывшая девушка Кэролайн Эллисон выйдет на свободу 21 января. В ходе разбирательства она дала показания против Бэнкмана-Фрида, в том числе о передаче взятки китайским чиновникам в размере $150 млн. Бэнкман-Фрид добивается смягчения приговора через Апелляционный суд США. В случае отказа он может обратиться в Верховный суд. По данным Polymarket, пиковая вероятность его помилования составляла 13,5%. Ранее Трамп помиловал основателя Silk Road Росса Ульбрихта и экс-CEO Binance Чанпэна Чжао.
Верховный суд Южной Кореи разрешил изъятие BTC на биржах. Суд официально признал, что BTC, хранящийся на централизованных биржах, может быть изъят в рамках уголовных дел. Решение касается дела о 55,6 BTC (около $5 млн), конфискованных у подозреваемого в отмывании денег. Суд постановил, что криптовалюта подлежит конфискации, поскольку представляет собой электронную информацию, обладающую экономической ценностью. Постановление соответствует правоприменительной практике США и ЕС, позволяя следственным органам требовать блокировку и изъятие цифровых активов напрямую через биржевые аккаунты. При этом финансовые регуляторы рассматривают возможность заморозки подозрительных криптосчетов без судебного ордера.
Morgan Stanley запустит цифровой кошелёк в 2026-м после покупки платформы EquityZen по продаже частных акций. Кошелёк будет поддерживать криптовалюты и токенизированные активы, включая акции, облигации и недвижимость. Синергия между платформой EquityZen по продаже pre-IPO акций и кошельком потенциально расширит доступ клиентов к частным акциям через токенизацию. Morgan Stanley также подала заявку в SEC на запуск спотовых ETF на BTC и SOL. При этом их заявка на ETH-ETF включает опцию стейкинга. Ранее E*Trade, которую Morgan Stanley приобрела в 2020 году, анонсировала, что добавит опцию торговли криптовалютой в 2026-м. В октябре 2025 года Morgan Stanley разрешила всем клиентам инвестировать в BTC-ETF от BlackRock и Fidelity. Ранее эта опция была доступна только портфелям на сумму более $1,5 млн с высоким уровнем риска. Управляющая компания рекомендует направлять до 4% портфеля в криптовалюту.
Незаконные криптопотоки в 2025 году выросли на 160% на фоне санкций, однако их доля остаётся ниже 1%. Chainalysis оценила, что притоки на незаконные криптоадреса в 2025 году составили $154 млрд. Это сопоставимо с совокупными показателями за предыдущие три года. В 2025 году северокорейские хакеры украли рекордные $2 млрд на крипторынке. В феврале 2025 года Россия начала использовать рублёвый стейблкоин A7A5 и провела транзакции на сумму $93,3 млрд. Chainalysis также отметила институционализацию киберпреступлений, рост влияния Китая и увеличение доли преступлений с физическим насилием, включая вымогательства и похищения. Стейблкоины составили 84% объёма незаконных потоков против менее 20% в 2020 году. Доля BTC, ETH и альткоинов в незаконных транзакциях сократилась до незначительной. Всего в мире насчитывается 80 тыс. организаций и лиц, находящихся под санкциями.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба