Курс доллара США начал год с роста. Дальше — больше

Главное
• Инвалюты на старте торгового года умеренно прибавляют — доллар +0,7%, юань +0,4%. Перспективные факторы предполагают значительное восстановление порушенных в 2025 году курсов.

• На товарном рынке: нефть Brent выше сопротивления $64, золото уже было по $4630 — иранская геополитическая риск-премия растет; волатильный газ NG после падения отскакивал со дна на 10%, но опять под $3,35.

В деталях
Рубль осторожно отходит от многолетних максимумов, курсы инвалют локально укрепляются. За первые дни января биржевой юань прибавил менее полпроцента, к 11,27; доллар от ЦБ вчера вырос на 0,7%, до 78,8; евро с 30 декабря по нулям — 92. Могло быть и круче, но ставки фондирования в экономике все еще высокие, а сырьевые активы подрастают из-за обострившейся геополитики на Ближнем Востоке.

Волатильность все еще низкая, большой активности трейдеров пока нет. По мере возвращения операторов рынка к торгам после праздников биржевая ликвидность закономерно возрастет, а динамика валютных пар станет более выраженной. Краткосрочным ориентиром для доллара, еще в рамках января, выступают круглые 80. Иные валюты относительно рубля также видятся локально выше, но с поправкой на курсы мировых валют относительно глобального доллара. Так, индекс доллара США DXY: 99 п. с конца декабря 2025 г. прибавил процент, отсюда и более быстрый темп USD/RUB. А дальше — больше.

Факторы и ориентиры курсов инвалют. На фоне замедления инфляции ЦБ может продолжить цикл снижения ключевой ставки, и до конца года ждем 12%. Это снизит общее предложение валюты от экспортеров на рынке и повысит спрос на валюту под импорт. Вскоре лимиты продажи валюты по бюджетному правилу наверняка сократятся. По совокупности перспективных факторов доллар оценивается выше 85, евро ближе к 100, юань по 12. Промежуточными среднесрочными сопротивлениями значатся — 82 за доллар, 95 по евро и 11,5 за юань.

Инструменты. Чтобы поучаствовать в процессе укрепления инвалют подойдут валютные инструменты — направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.