Регуляторное давление на банки и криптокомпании усилилось, политики не брезгуют использовать свои позиции. Дональд Трамп подал иск против JPMorgan Chase из-за «дебанкинга»; администрация оказывает давление на Coinbase за оппонирование текущей редакции CLARITY Act — это явно демонстрирует, как административные инструменты используются для перераспределения влияния в финансовой системе.
Даже при формальной поддержке криптоотрасли такой подход формирует опасный прецедент: регуляторное давление становится способом искривления конкурентного поля и извлечения ренты, подрывая доверие к нейтральности институтов.
Криптоактивы уступили драгоценным металлам как диверсификационные активы на фоне роста геополитических рисков вокруг Гренландии, Тайваня и Украины. За последние шесть месяцев BTC снизился примерно на 23%, ETH — на 20,9%, тогда как золото подорожало более чем на 49%, а серебро прибавило около 168%, обновив исторические максимумы.
На этом фоне крипторынок чётче сегментируется по функциям: стейблкоины окончательно закрепились как платёжная и расчётная инфраструктура, ETH — как базовый слой для финансовых и нефинансовых приложений, тогда как роль BTC как универсального средства сбережения всё чаще подвергается критике.
Криптоактивы всё чаще используются для обхода санкционных ограничений в масштабах государств. Рублёвый стейблкоин A7A5 применялся для операций на $100 млрд с целью обхода санкций. Центральный банк Ирана приобрёл $507 млн в USDT через сеть кошельков для поддержки риала и международной торговли. Цифровые доллары замещают недоступные корреспондентские счета и обеспечивают импорт критически важных товаров.
Государства ускоряют формирование альтернативных расчётных контуров. Китай через mBridge и e-CNY выстраивает трансграничную платёжную инфраструктуру с прицелом на внешнюю торговлю, несмотря на выход Банка международных расчётов из проекта на фоне санкционных рисков. Индия продвигает идею связки CBDC стран БРИКС, закладывая альтернативную платёжную архитектуру для торговли и туризма.
CBDC всё меньше рассматриваются как розничный продукт для усиления контроля и всё больше — как инструмент геоэкономики, встроенный в валютную, торговую и санкционную политику государств.
Трамп подал иск в суд Флориды против JPMorgan на $5 млрд из-за дебанкинга. Адвокаты утверждают, что банк закрыл счета, связанные с президентом и его бизнесом, — по политическим причинам. JPMorgan также внес Трампа, его компанию и семью в «чёрный список» по управлению счетами. Это принесло значительный финансовый и репутационный ущерб. События произошли после «штурма» Капитолия в январе 2021-го, после того как Трамп не признал результаты выборов. При этом CEO JPMorgan Джейми Даймона обвинили в нарушении закона Флориды о недобросовестной торговой практике. JPMorgan заявили, что они закрывают счета, когда те создают юридические или регуляторные риски для компании. Представители банка сослались на требования регуляторов. При этом они подчеркнули, что просили предыдущую и нынешнюю администрации изменить их. В июле Тайлер Уинклвосс заявил, что JPMorgan заблокировал Gemini из-за его критики банковских комиссий. В августе Трамп подписал указ против дебанкинга по репутационному риску. В ходе операции «Chokepoint 2.0» банки ограничили или блокировали доступ более чем 30 криптокомпаниям.
Рублёвый стейблкоин A7A5 для обхода санкций использовали для операций на $100 млрд. По данным Defillama, он крупнейший недолларовый стейблкоин с капитализацией $507 млн. A7A5 занимает 34,7% рынка в $1,46 млрд недолларовых токенов, привязанных к фиатным валютам. USDT используют для обхода санкций благодаря своей ценовой стабильности и ликвидности на биржах. Однако его могут заблокировать, как это было с 23 млн USDT российской криптобиржи Garantex. A7A5 снижает этот риск, функционируя как обеспеченная рублём «безопасная гавань». При этом токен позволяет российским компаниям получить доступ к USDT без дополнительного риска заморозки кошельков. A7A5 в основном обменивают на USDT на киргизской бирже Grinex. Всего с A7A5 осуществлено 250 тыс. транзакций с 41,3 тыс. различных счетов. Однако санкции США, Великобритании и ЕС против стейблкоина застопорили его развитие. В частности, с июля 2025 года крупных выпусков новых A7A5 не проводилось. При этом объёмы транзакций сократились с $1,5 млрд до $500 млн в день. Также крупнейший DEX Uniswap заблокировал A7A5.
Южная Корея потеряла $48 млн, конфискованных в BTC, в результате фишинговой атаки. Прокуратура обнаружила пропажу во время плановой проверки конфискованных финансовых активов. В ходе фишинговой атаки злоумышленники получили доступ к средствам после того, как сотрудник воспользовался мошенническим веб-сайтом. Прокуратура начала расследование без раскрытия остальных подробностей. На этой неделе корейские власти раскрыли подпольную сеть переводов криптовалют на 150 млрд вон ($102 млн). По данным Scam Sniffer, криптовалютное мошенничество с фишинговыми атаками в 2025-м сократилось на 80% — до $83,9 млн. При этом количество жертв уменьшилось на 70% — до 106 тыс. По мере развития криптовалют правоохранительные органы конфискуют всё больше цифровых активов. Однако способы хранения не раскрываются. Это может привести к неоптимальному хранению и последующей потере активов.
Белый дом оказывает давление на Coinbase из-за противодействия законопроекту, угрожающему части доходов компании. CEO криптобиржи Брайан Армстронг выступил против обновлённого CLARITY Act, подчеркнув, что законопроект ухудшает положение индустрии. Журналистка Crypto In America Элеанор Терретт со ссылкой на источники в администрации утверждает, что в Белом доме возмущены действиями Армстронга. Позднее Армстронг опроверг эти заявления, отметив конструктивный подход со стороны администрации. Чиновники настаивают на том, чтобы Coinbase согласилась с ограничением доходности по стейблкоинам, которое устроит банки. Армстронг считает, что лучше отсутствие закона, чем его неудачная версия. В администрации подчёркивают, что это инициатива Трампа, а не Армстронга.
Директор криптовалютного совета Белого дома: юридические сложности тормозят создание BTC-резерва. Патрик Витт отметил, что на первый взгляд всё выглядит просто, однако в процессе возникают юридически неясные положения. Затем выясняется, что вопросом должно заниматься не то ведомство, которое планировалось изначально. Он также подчеркнул, что конфискованные у Samourai Wallet BTC не были и не будут ликвидированы. Согласно указу Трампа, полученные правительством BTC в результате уголовной или гражданской конфискации не подлежат продаже. По данным Bitcoin Treasuries, США владеют 328,4 тыс. BTC ($30,6 млрд), что составляет 1,6% от общего предложения BTC. Несмотря на заявления администрации, криптосообщество, включая BTC-максималиста Джастина Бехлера, отмечает отсутствие прогресса в создании резерва.
Комитет Сената США добивается исключения положений о защите разработчиков из криптовалютного законопроекта. На прошлой неделе обновлённый CLARITY Act вызвал раскол в криптоиндустрии. Тем не менее Крис Диксон и Питер Ван Валкенбург выразили поддержку проекту, отметив позитивные изменения в части защиты разработчиков. Однако председатель юридического комитета республиканец Чарльз Грассли и демократ Ричард Дурбин настаивают на исключении этих положений. По их мнению, законопроект создаёт пробел в правоприменительной практике в отношении DeFi-платформ, что может затруднить преследование преступных организаций. В обновлённой версии CLARITY Act закрепляется, что разработчики программного обеспечения и поставщики инфраструктуры, не имеющие контроля над средствами пользователей, не считаются операторами денежных переводов в рамках федерального законодательства.
Китайский проект mBridge, связанный с CBDC, обработал 4 тыс. транзакций на $55,5 млрд. Проект находится на этапе тестирования при участии центробанков Китая, Гонконга, Таиланда, ОАЭ и Саудовской Аравии. На долю цифрового юаня (e-CNY) приходится 95% от общего объёма расчётов на платформе. Всего с использованием китайского CBDC было обработано 3,4 млрд транзакций на сумму 16,7 трлн юаней ($2,4 трлн). С 1 января Китай также разрешил коммерческим банкам начислять проценты по e-CNY. С 2021 года Банк международных расчётов участвовал в разработке mBridge. Однако в 2024-м организация вышла из проекта, опасаясь его потенциального использования странами БРИКС для обхода санкционных режимов. Впоследствии BIS сосредоточился на разработке альтернативного решения совместно с центральными банками западных стран — Project Agorá.
NYSE разрабатывает круглосуточную блокчейн-платформу для торговли токенизированными акциями и ETF. Нью-Йоркская фондовая биржа интегрирует свой механизм сопоставления заявок Pillar с постторговыми системами на базе блокчейна. Разработка ориентирована на поддержку многоблочной инфраструктуры для расчётов и хранения активов. На платформе будут доступны токенизированные акции, взаимозаменяемые с традиционными ценными бумагами. Также предусмотрена поддержка активов, изначально выпущенных в цифровом формате. В случае получения регуляторного одобрения сделки смогут заключаться в режиме реального времени с использованием стейблкоинов. Материнская компания биржи, ICE, сотрудничает с банками, включая BNY и Citi, для внедрения токенизированных депозитов в клиринговых центрах. Это позволит осуществлять расчёты вне традиционных банковских часов и обеспечивать выполнение маржинальных требований в различных юрисдикциях и часовых поясах. В ноябре 2025 года ICE инвестировала $2 млрд в Polymarket при оценке последней в $9 млрд.
ЦБ Индии предлагает связать CBDC стран БРИКС для развития торговли и туризма. По данным Reuters, Центробанк Индии рекомендовал правительству вынести инициативу на повестку саммита БРИКС, который состоится в этом году в Индии. В блок входят Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР. Предложение направлено на снижение затрат при трансграничных расчётах, однако находится на ранней стадии реализации. Саммит БРИКС 2025 года заложил основу для повышения совместимости платёжных систем. Инициатива Индии реализуется в рамках программы по интеграции цифровой рупии в международные транзакционные потоки. Индийский CBDC уже используется миллионами пользователей, а регулятор активно продвигает его сопряжение с другими цифровыми валютами центробанков для ускорения расчётов.
Бермудские острова сотрудничают с Coinbase и Circle для перевода экономики на блокчейн. Государственные учреждения начнут пилотное внедрение платежей на основе стейблкоинов (USDC), в то время как финансовые институты внедрят токенизацию. Американские компании предоставят инфраструктуру правительству, банкам, страховым компаниям, малым и средним предприятиям и потребителям. Премьер-министр Дэвид Берт отметил, что их экономика будет опираться на цифровые активы как на повседневную финансовую инфраструктуру. В мае 2025-го на Бермудском форуме цифровых финансов Coinbase и Circle раздали по 100 USDC участникам для покупок у новых местных продавцов. После программы применение цифровых активов в стране значительно расширилось.
В США и ЕС ограничивают доступ к рынкам прогнозов из-за обвинений в предоставлении азартных услуг без лицензии. В США судья штата Массачусетс Кристофер Барри-Смит вынесет предварительный судебный запрет Kalshi на предоставление ставок на спорт в штате. Ранее генпрокурор штата Андреа Кэмпбелл обвинила компанию в нарушении правил игрового бизнеса. Судья планирует утвердить судебный запрет после слушания в пятницу. Kalshi, вероятно, сможет работать только с полноценной лицензией штата. Компания, однако, настаивает, что её регулирует CFTC на федеральном уровне. Венгрия заблокировала доступ к домену и поддоменам Polymarket, сославшись на «запрещённую организацию азартных игр». Ограничения будут действовать до завершения расследования местного регулятора. Португалия также запретила Polymarket, поскольку платформа работала без необходимой лицензии. Кроме того, за несколько часов до объявления результатов первого тура выборов президента страны службы выявили ставки на €4 млн. Это вызывает подозрения в инсайдерской торговле. Ставки на политические события в Португалии запрещены.
Председатель CFTC Майкл Селиг утвердил старших советников. Майкл Пассалаква — бывший юрист международной фирмы Simpson Thacher & Bartlett. Он участвовал в подготовке письма, после которого SEC разрешила трастовым компаниям хранить цифровые активы. Пассалаква также занимался цифровыми активами в Willkie Farr & Gallagher. Председатель CFTC Селиг был партнёром этой юридической фирмы. Кэл Митчелл работал специальным советником в Управлении по законодательным вопросам Минфина США. Он возглавлял работу по утверждению кандидатур Трампа в Сенате. Однако Селиг остаётся единственным из пяти комиссаров CFTC. При этом Трамп не делал заявлений по утверждению других комиссаров агентства.
Президент Ripple: в 2026 году половина компаний Fortune 500 будут связаны с криптотехнологиями. Моника Лонг предполагает, что к концу 2026 года балансы компаний в цифровых активах превысят $1 трлн. Они будут включать криптовалюты, токенизированные активы, облигации, стейблкоины и ончейн-векселя. Согласно опросу Coinbase, 60% компаний из списка Fortune 500 активно работают над блокчейн-инициативами. Лонг также прогнозирует, что в течение пяти лет стейблкоины будут полностью интегрированы в глобальные платёжные системы. Финансовые учреждения будут использовать регулируемые стейблкоины для круглосуточной мобильности залогового обеспечения. Лонг подчеркнула, что ключевым направлением развития стейблкоинов станет сегмент B2B. Она отметила увеличение переводов стейблкоинов в этом сегменте с $100 млн ежемесячно в начале 2023 года до $76 млрд в год в 2025 году. Компании из списка S&P 1500 имеют $700 млрд заблокированного оборотного капитала, а европейские — €1,3 трлн. Стейблкоины помогли бы им открыть путь к ликвидности и эффективности капитала.
ЦБ Ирана купил $507 млн в USDT через сеть кошельков для поддержки риала и международной торговли. Компания Elliptic заявила, что правительство Ирана накапливало стейблкоины на сети кошельков. Реальные значения могут быть выше — Elliptic включила только те кошельки, которые с высокой вероятностью принадлежат иранским властям. USDT использовался для поддержания стоимости иранского риала в качестве аналога валютных интервенций в условиях санкционного давления. До июня 2025 года Иран продавал USDT на иранской криптобирже Nobitex. Однако после её взлома на $90 млн произраильской группой Gonjeshke Darande власти начали использовать кроссчейн-мосты. Жители страны используют USDT в сети Tron для защиты от инфляции и системных рисков. Падение национальной валюты привело к тому, что Google округлил курс иранского риала до нуля. В ходе протестов, вызванных обесцениванием риала, в Иране погибло от 5 тыс. до 20 тыс. человек.
Глава Банка Италии — цифровые деньги банков будут доминировать над стейблкоинами. Фабио Панетта заявил, что цифровые деньги коммерческих банков и CBDC станут основой будущей денежной системы, тогда как стейблкоины смогут выполнять лишь вспомогательную функцию. Панетта подчеркнул, что стабильность стейблкоинов зависит от традиционных валют, что ограничивает их способность функционировать автономно в рамках финансовой системы ЕС. В сентябре 2025 года заместитель главы ЦБ Италии Кьяра Скотти выступила против выпуска стейблкоинов в нескольких юрисдикциях под единым брендом. Она отметила, что такие токены могут представлять юридические и операционные риски, а также угрозу финансовой стабильности ЕС.
ООН получила грант Circle на модернизацию трансграничной помощи беженцам. Первый международный грант от эмитента USDC будет направлен на поддержку работы Цифрового центра казначейских решений ООН. Он будет использоваться для оптимизации денежных переводов в рамках всей системы ООН. Компания не раскрыла размер или форму гранта. Circle поможет повысить подотчётность и снизить затраты на 20% при осуществлении гуманитарных платежей объёмом $38 млрд. В 2022 году компания сотрудничала с ООН и Министерством здравоохранения и социальных служб США, обеспечивая выплаты в USDC украинским беженцам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба