ETF компаний малой капитализации вновь пытаются стать лидерами рынка

Акции небольших компаний показали сильный старт в 2026 г, значительно опередив своих более крупных конкурентов, в то время как мега капитализированные технологические компании, такие как Nvidia, Meta и Microsoft, споткнулись на старте.

В целом, ETF, которые не делают ставку на крупнейшие компании, в целом показали лучшие результаты в этом году, в то время как те, которые фокусируются на еще более мелких компаниях, как правило, демонстрировали лучшие результаты.

Выделяется iShares Russell 2000 ETF (IWM), который вырос на 7,3% с начала года. Это заметный разворот для фонда, который был сильно недооценен в 2025 г., когда он потерял $4,6 млрд активов.

Ралли IWM происходит, несмотря на длительный период разочарований. За последние пять лет фонд вырос всего на 31%, по сравнению с 91% ростом S&P 500. Даже в сегменте компаний малой капитализации IWM был одним из самых слабых ETF в последние годы. Медианная рыночная капитализация фонда составляет около $3,9 млрд, что менее чем вдвое меньше медианной рыночной капитализации Vanguard Small-Cap ETF (VB) в $10,1 млрд.

Тем не менее, ETF, ориентированные на малые компании, в целом показали хорошие результаты в этом году. iShares S&P SmallCap ETF (IJR) немного отстает от IWM с ростом на 6,9%, в то время как VB вырос на 6,2%.

Фонды, ориентированные на средние компании, также показали лучшие результаты. Vanguard Mid-Cap ETF (VO), iShares Core S&P Mid-Cap ETF (IJH) и SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust (MDY) выросли примерно на 6%.

Напротив, ETF, в значительной степени ориентированные на крупные компании, сильно отстали. Vanguard S&P 500 Index Fund ETF (VOO) немного снизился в этом году, в то время как более широкий фонд Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) показал едва положительную динамику, увеличившись примерно на 0,3%.

Слабость среди гигантов наиболее очевидна в фонде iShares S&P 100 ETF (OEF), который снизился примерно на 2% с начала 2026 года.

Для инвесторов, которые не хотят слишком сильно отклоняться от S&P 500, но хотели бы уменьшить долю крупнейших компаний, популярной альтернативой стал фонд Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). Он привлек в этом году $4,1 млрд, что является четвертым по величине показателем среди всех ETF, и вырос на 3,3%, значительно опередив традиционный взвешенный по рыночной капитализации S&P 500.

Остается открытым вопрос, сохранится ли этот сдвиг в сторону более мелких американских компаний. Инвесторы годами делали ставки на возвращение акций компаний малой капитализации, но из этого мало что получилось.

После финансового кризиса крупнейшие акции, во главе с мегакапитализированными технологическими компаниями, доминировали по доходности. Хотя были короткие периоды опережающего роста акций компаний малой капитализации, ни один из них не продлился долго.

Возможную параллель можно провести с международными акциями. Отставая от американских акций большую часть последнего десятилетия, они резко вырвались вперед в 2025 г. и продолжают опережать их в начале 2026 г. Разрыв между акциями компаний малой и большой капитализации в США пока не претерпел аналогичного устойчивого изменения, но это не исключено.

Для этого акции мегакапитализированных технологических компаний, вероятно, должны будут существенно пошатнуться. Учитывая их значительную долю как в индексах акций крупных компаний, так и на более широком рынке США, их доминирование остается самым большим препятствием для устойчивого сдвига вниз по спектру рыночной капитализации, полагает etf.com.