📈 Новость об одобрении обратного сплита акций Fix Price в соотношении 1000:1 взбодрила акции компании: котировки на радостях в пятницу даже обновили свои 4-недельные максимумы. Но стоит ли рассчитывать на долгосрочный рост капитализации, или же этот всплеск окажется кратковременным? Давайте попробуем разобраться в этом вопросе вместе.
🧐 Начнём традиционно с терминов. Обратный сплит — это процедура уменьшения количества акций компании путём их объединения. В случае Fix Price получится, что из каждой тысячи старых акций образуется одна новая. При этом общая стоимость компании и доля каждого акционера остаются неизменными. Единственное, что меняется — это цена одной акции, которая возрастает пропорционально.
Любопытно, но и прямой сплит, когда происходит дробление акций, и обратный сплит, после которого цена за акцию становится дороже, зачастую провоцируют краткосрочный всплеск интереса со стороны инвесторов. И если в первом случае всё понятно — бумаги просто становятся более доступными для широкого круга инвесторов, то в случае с обратным сплитом речь идёт, пожалуй, о техническом или даже психологическом повышении спроса.
Акции, которые стоят «копейки» (в США их принято называть «penny stocks»), часто воспринимаются инвесторами как «мусорные» или слишком волатильные. Соответственно, уход от «копеечного» статуса повышает интерес в глазах крупных институциональных инвесторов и фондов, у которых в правилах часто прописан запрет на покупку слишком дешевых бумаг. Да и цена в 600 руб. выглядит солиднее, чем 0,6 руб. (ВТБ не даст соврать), и это привлекает.
Но в любом случае энтузиазм у участников рынка в отношении акций Fix Price будет временным и вряд ли продлится долго! И сегодняшняя динамика котировок акций уже намекает на это:
🧮 5 марта 2026 года компания представит свои операционные и финансовые результаты за 2025 год, и честно признаюсь, особых поводов для оптимизма я не вижу. Бизнес-модель компании рассчитана на людей с низкими доходами и на низкий уровень проникновения маркетплейсов, однако за последние четыре года в экономике произошли важные изменения которые становится всё труднее игнорировать. В частности, средняя заработная плата выросла за этот период на +82%, при этом инфляция составила 39%, что привело к повышению покупательной способности и переключению внимания потребителей на товары более высокой ценовой категории.
В то время, как уровень проникновения маркетплейсов за минувшие четыре года удвоился и достиг уже 20%. Удобство, ассортимент и доставка вытесняют покупателей из оффлайн‑магазинов.
📉 Как результат — отток трафика из магазинов Fix Price. А ведь именно этот показатель традиционно является ключевым индикатором органического роста в розничной торговле:
Да, компания попыталась адаптироваться к новым реалиям, увеличив долю продовольственных товаров и даже запустив пилотные продажи крепкого алкоголя. Однако эти шаги пока так и не дали желаемого эффекта.
Основная проблема — неспособность конкурировать с крупными федеральными сетями. Судите сами, Х5 Group, Магнит и Mercury Retail (К&Б и Бристоль) располагают более чем 25 тыс. магазинов, что позволяет им получать лучшие условия от поставщиков, в то время как Fix Price похвастать этим не может. Кроме того, эти сети активно инвестируют в маркетинг, повышая лояльность клиентов через скидки и бонусные программы, но и здесь Fix Price более ограничен в ресурсах и возможностях.
👉 В общем, анализируя текущую ситуацию, трудно найти убедительные причины для долгосрочного роста стоимости котировок акций Fix Price (#FIXR). Эмитент продолжает сталкиваться с серьёзными вызовами, а рыночные тренды работают против его бизнес‑модели. На мой взгляд, в секторе розничной торговли есть более перспективные инвестиционные кейсы, которые заслуживают внимания. Почему 2026 год может стать годом продовольственного ритейла я рассказывал в начале января, рекомендую вернуться, перечитать и вспомнить потенциальных героев, на которых можно сделать инвестиционную ставку в этом году.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба