Курс доллара бьется за 76

Главное
• Рубль прерывает ударное укрепление, курсы инвалют в локальном отскоке с годового дна. Доллар цепляется за трехлетнюю поддержку на 76 — получится развернуться?

• На товарном рынке: нефть Brent после техничного отскока от поддержки $64 в закономерном откате от сопротивления $66 — утренний баррель по $65; в золоте было за $5100 — вертикальное ралли таит локальные риски; в газе NG аномальный скачок на +150% — разворот может наступить в любой момент и без предупреждения.

В деталях
Рубль притормозил рост. В пятницу курсы инвалют упали на годовые минимумы, а для доллара область 76 — это дно с мая аж 2023 г. Вчера состоялся отскок: курс доллара от ЦБ на 27 января стабилизировался над 76, евро прибавил 1,4% и вернулся над 90, биржевой юань подскочил на 11. Идея подбора перепроданных валютных пар с евро и юанем под круглыми уровнями себя оправдывает — давление там сильное, но скоротечное. А вот доллар запаздывает.

Бросается в глаза относительная слабость доллара — евро и юань более активны на отскоке. Причина расхождения — слабая динамика самого доллара США к корзине мировых резервных валют. Индекс DXY упал к 97 п. — это область минимумов года и уровни трехлетней давности. Влияние на пару USD/RUB идет через кросс-курсы.

Общие факторы давления на курсы инвалют. Повышенная инфляция из-за роста налогов сдерживает ЦБ от снижения ключевой ставки — экспортерам и импортерам по-прежнему дорого кредитоваться. Бюджетное правило пока работает исключительно от продажи валюты из-за широкого спреда российской смеси с эталонами и дефицита бюджета. Завершается налоговый период. А риск-премия в курсе нацвалюты сжата на фоне переговорного процесса. Вскоре многие факторы поддержки курса рубля отпадут сами собой, и это поддержит курсы инвалют.

По технике — курс доллара бьется за 76. Для пары USD/RUB это пиковые уровни декабря 2025 г. и мая 2023 г. «Тройное дно» способно выступить поддержкой. Сигналом к развороту может стать прорыв снизу вверх динамической трендовой линии сопротивления над 78. К концу февраля ожидается возврат доллара над 80, а целевые будут за 85. По евро — быстро вверх за круглые 90, среднесрочно там по 95, а долгосрочно курс видится трехзначным. Для юаня — оперативный отскок на 11 отработан, далее промежуточное сопротивление на 11,5 с ориентиром на 12.

Инструменты. Подходят валютные инструменты — направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.