Любопытная картина по широте рынка США. Более 60% акций из S&P 500 опережают сам индекс с начала года — уровень, исторически характерный для поздних стадий ралли. Рост становится все более «широким», однако такие значения нередко совпадали с фазами эйфории. В прошлом после подобных всплесков фондовый рынок США как минимум замедлялся, с заметным снижением потенциала роста, либо переходил к коррекции.
📍За выходные вероятность шатдауна правительства США 31 января резко выросла с 9% до 74%. Основная причина - стрельба с участием сотрудников пограничной службы в Миннеаполисе. Дополнительный риск - сильный зимний шторм в стране, который может сузить временное окно для принятия решения.
📍Таким образом, политический риск, который еще вчера считался маловероятным, за выходные стал рыночным фактором. Открытие рынков может стать неожиданным.
Объемы обратного выкупа акций в индексе S&P 500 сезонно снижаются, однако дно этой фазы сформировалось ровно на линии диагональной поддержки, что создает базу для рекордных buybacks в этом году. В целом представленный график выглядит позитивно для перспектив рынка акций США, но обратный выкуп остается далеко не ключевым драйвером роста, а одним из.
Доля доллара в мировых валютных резервах продолжает снижаться и находится на минимумах за всю послевоенную историю. Институциональные инвесторы и центральные банки последовательно сокращают долларовую экспозицию. В этом контексте сторонники тезиса о постепенной утрате долларом глобальной гегемонии вполне могут оказаться правы — вопрос лишь во времени.
📍В декабре в США было отменено около 40 тыс. сделок по покупке жилья — 16,31% от всех домов, находящихся на стадии заключения сделки. Это рекордный уровень отмен за всю историю наблюдений.
📍Событие нетривиальное. На мой взгляд, наиболее вероятное объяснение — часть покупателей бронировала жильё в расчёте на снижение ипотечных ставок, которого так и не произошло. Второй фактор — на финальной стадии одобрения ипотеки всплывает реальная долговая нагрузка: кредиты, карты, автолизинг. Третий — цены на жильё остаются высокими, тогда как издержки владения (страховки, налоги, обслуживание) продолжают расти, из-за чего сделки теряют экономический смысл.
📍Судя по масштабам отказов, сейчас работают все три фактора одновременно — отсюда и резкий всплеск отмен в конце года.
Рекордное число клиентов Bank of America считают золото перекупленным, однако это не мешает ему обновлять исторические максимумы. Локальная коррекция, вероятно, зреет, но долгосрочные цели по металлу всё ещё далеки от реализации. В целом, по моим оценкам, в текущей волне роста золото вполне способно удвоиться от текущих уровней.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба