👍 В январе инфляционные ожидания населения не изменились (13,7%). Наблюдаемая населением инфляция также без изменений (14,5%). Похоже, что повышение тарифов и налоговый маневр не успели сказаться на результатах январских опросов, а аномально низкая инфляция в ноябре-декабре сработала как сдерживающий фактор.
👍 Ценовые ожидания бизнеса, напротив, заметно выросли (до 30,1% с 25,2%), обновив максимумы с апреля 2022 года. Такая тенденция наблюдалась практически по всем секторам экономики. Исключениями стали производство товаров промежуточного потребления и сельское хозяйство. В этих секторах динамика практически отсутствовала.
👍 Рост ценовых ожиданий отражает реакцию бизнеса на налоговый маневр и тарифы. Кроме того, он был ожидаем и в принципе сопоставим с динамикой показателя в 2018-2019 годах, когда повышался НДС.
Наше мнение:
Отсутствие роста инфляционных ожиданий населения, дальнейшее замедление экономики, крепость рубля и развитие фактической инфляции в соответствии с прогнозом ЦБ позволяют продолжить поступательное снижение ключевой ставки в феврале, особенно в том случае, если недельные данные по инфляции покажут её торможение. Конечно, ЦБ может взять паузу, рассчитывая наверстать снижение ставки в дальнейшем. Однако в таком случае риски переохлаждения экономики усилятся.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба