За минувшую неделю рост цен замедлился до 0,19% после 0,45% и 1,26% за предыдущие недели

За минувшую неделю рост цен замедлился до 0,19% после 0,45% и 1,26% за предыдущие недели. Годовой уровень инфляции стабилизировался и, по оценкам Минэкономразвития, даже незначительно снизился (6,4% г/г против 6,5% г/г неделей ранее).

👍 Выраженный рост цен сохраняется только в сегменте продуктов питания, который в меньшей степени зависим от фактора повышения НДС. Главным образом динамично дорожает плодоовощная продукция, что в основном связано с фактором сезонности.

👍 Рост индекса цен в сегментах непродовольственных товаров и услуг населению прекратился.

Наше мнение:
Эффект на инфляцию от повышения НДС быстро завершается на фоне охлаждения российской экономики. Прогнозы постепенной нормализации ценовой динамики начали реализовываться. Мы по-прежнему считаем, что несмотря на рывок в начале года, инфляция остается в рамках базового прогноза Банка России. На фоне отсутствия роста инфляционных ожиданий (ссылка) это сохраняет возможность продолжения поступательного снижения ключевой ставки. При этом нет абсолютно никаких оснований опасаться усиления проинфляционных рисков из-за дальнейшего смягчения ДКП. При снижении ставки в феврале на 50 б.п. денежно-кредитные условия останутся достаточно жесткими, а фаза торможения российской экономики продолжится. Возврат к сбалансированному росту предстоит не ранее второго полугодия 2026 года.