В феврале считаем целесообразным обратить внимание на IT-сегмент

Ниже представлена подборка наиболее перспективных бумаг:

💻 Яндекс
Компания даже в сложной макроэкономической обстановке выигрывает за счет высоко диверсифицированного бизнеса (замедление зрелого сегмента «Поисковые сервисы» компенсируется активным ростом развивающихся сегментов), растет на 30%+ ежегодно, генерирует 20%+ маржу по скорректированной EBITDA, сдерживает рост расходов, удерживает долговую нагрузку низкой (скорректированный чистый долг/EBITDA LTM - 0,4х), дважды в год платит дивиденды (ожидаемая доходность на 2026 г. – 4,6%). Полагаем, что результаты компании в 2025–2026 гг. будут сильными за счет роста рынка онлайн-рекламы и активного развития новых направлений - продуктов ИИ, финтеха, автономного транспорта.

💻 Озон
Компания уверенно наращивает GMV за счет роста числа заказов и частотности покупок, при этом рост операционных расходов управляем, что позволяет хорошими темпами увеличивать и рентабельность. Со II кв. 2025 г. Озон впервые вышел на прибыль. В конце февраля компания отчитается за IV кв. Ожидаем крепких результатов ввиду сезонного эффекта. В текущем году ждем увеличения доли онлайн-продаж в розничной торговле (> 20%), и Озон здесь будет выигрывать за счет своего масштаба и активного проникновения в регионы.

💻 Астра
Компания столкнулась со сложными макроэкономическими условиями, что скорректировало темпы ее роста в 2025 г. Однако FCF за 9 мес. 2025 остался положительным (0,4 млрд руб.), а долговая нагрузка - низкой (0,4х чистый долг/EBITDA LTM). Полагаем, что в 2026 г. при сдерживании роста издержек и за счет увеличения числа заказчиков, а также фокуса на развитие экосистемных продуктов Астра сохранит двузначные темпы роста отгрузок и выручки, хотя и ниже, чем в 2024 г. Делаем ставку на реализацию отложенного спроса и размораживание бюджетов ключевых заказчиков по мере смягчения монетарной политики, особенно в финсекторе, где вопрос с импортозамещением стоит особенно остро.