Разрушение Трампом мирового порядка побуждает «средние державы» к действию

Непостоянство США побуждает «средние державы» к действию, и инвесторы это замечают. Торговые соглашения и проактивная политика способствуют росту акций компаний за пределами США. По мнению аналитиков, влияние стратегии «Сделано в Европе» может быть ограниченным

Глобальный порядок, за который ранее выступал Вашингтон в вопросах экономики, торговли и безопасности, теперь активно продвигается президентом США Дональдом Трампом. Он мобилизует своих союзников на совместные действия, и это не остаётся незамеченным на финансовых рынках.

Инвесторы считают, что более активная политика и торговые соглашения, выходящие за рамки отношений с Соединёнными Штатами, стимулируют увеличение инвестиций в фондовые рынки за пределами США, в частности в акции энергетических компаний, а также способствуют оптимистичным ожиданиям относительно таких валют, как евро и канадский доллар.

В своей январской речи на Всемирном экономическом форуме в Давосе премьер-министр Канады Марк Карни поднял важную тему: как «средние державы» могут объединяться, чтобы противостоять гегемонии США. На Мюнхенской конференции по безопасности на этой неделе ожидается презентация плана Европейского центрального банка по укреплению международной роли евро.

Сима Шах, главный глобальный стратег Principal Global Investors, управляющей активами на сумму около 594 миллиардов долларов, отметила: «Трамп отделил США от остального мира, но это способствовало укреплению остальной части глобальной макроэкономической картины, и инвесторы реагируют на это».

Она подчеркнула, что речь идёт не о продаже США, а о том, что за пределами страны есть и другие возможности. По её словам, Principal Global Investors усилила фокус на международных акциях, отметив положительную динамику прибыли в Европе и Азии.

Мэдисон Фаллер, глобальный инвестиционный стратег JPMorgan Private Bank, заявил, что крупнейшие фондовые рынки и развивающиеся рынки готовы к двузначному росту прибыли в 2026 году благодаря отходу от американской исключительности.

По данным LSEG I/B/E/S, из 52 компаний, входящих в европейский индекс STOXX 600 (.STOXX), уже отчитавшихся о прибыли за четвёртый квартал, более 73% превзошли ожидания, что выше среднего показателя в 54% за обычный квартал.

Лондонский международный фондовый индекс FTSE 100 (.FTSE) впервые преодолел отметку в 10 000 пунктов и вырос на 5% в этом году, значительно опережая рост S&P 500 (.SPX) на 1,4%.

BNP Paribas сообщила, что её фонд «Европейская стратегическая автономия», запущенный в мае прошлого года с оценкой в 600 миллионов евро (713,3 миллиона долларов), будет инвестировать в такие направления, как оборона, промышленная устойчивость, ресурсная независимость и технологии. Этому способствуют масштабные инвестиционные планы Европы.

Тем не менее, заменить торговлю с США будет непросто. Помимо значимого сигнального эффекта, торговым соглашениям с другими странами, такими как соглашения ЕС с Индией и блоком Меркосур, а также первоначальные соглашения Канады и Китая, потребуется время, чтобы оказать заметное влияние.

Стремление к объединению

Пандемия COVID-19, конфликт на Украине, политика США по его урегулированию и тарифы Трампа привели к усилению взаимосвязей между странами, подчеркнув хрупкость глобальных цепочек поставок и экономическую зависимость.

Текущие события, включая заявления президента США о Гренландии, могут ускорить эти процессы, усиливая необходимость в дополнительных мерах фискального стимулирования по всему миру и, возможно, в выпуске новых совместных облигаций ЕС.

Оборонные компании значительно выиграли от этих изменений, их акции выросли на 200% с февраля 2022 года. Великобритания рассматривает возможность участия во втором многомиллиардном фонде ЕС для оборонных проектов.

Росс Хатчисон, глава отдела стратегии рынка еврозоны Zurich Insurance Group, отметил, что долгосрочные геополитические изменения сложно предсказать, но одной из самых востребованных областей на рынках становится производство энергии, учитывая важность критически важных ресурсов и развитие искусственного интеллекта.

«Ясно, что большая часть этих изменений будет происходить на уровне отдельных стран в контексте устойчивости», — сказал он, отмечая рост европейских энергетических акций, которые достигли почти максимального уровня с 2008 года.

Европа может предпринять более решительные шаги для повышения своей самостоятельности в таких сферах, как цифровые услуги, безопасность и здравоохранение, считает Кристиан Шульц, главный экономист Allianz Global Investors.

Европейские энергетические акции находятся на уровне, близком к самому высокому с 2008 года.

Сделано в Европе

Европа должна защитить свою промышленность через стратегию «Сделано в Европе», отметил глава европейского промышленного ведомства Стефан Сежурн в свежем материале, к которому присоединились генеральные директора таких компаний, как ArcelorMittal (MT.LU), Novo Nordisk (NOVOb.CO) и Continental (CONG.DE).

Эта стратегия предполагает введение минимальных требований к доле европейских компонентов в продукции, выпускаемой на территории ЕС. Однако она вызвала разногласия между странами союза.

Аналитики считают, что меры по стимулированию экономического роста, будь то через торговые соглашения или увеличение государственных расходов, остаются важными для будущего.

Тьерри Визман, глобальный стратег по валютам и процентным ставкам из Macquarie Group, подчеркнул, что канадский доллар, японская иена и евро могут укрепиться благодаря дерегулированию, упрощению бюрократических процедур и фискальной политике, направленной на поддержку экономического роста.

Фаллер из JPMorgan Private Bank отметил, что средние державы укрепляют свою стратегическую независимость, создавая партнерства, которые отвечают их текущим интересам и вызовам.