Ястребиный поворот

Рынок США
Индексы S&P 500 и NASDAQ в среду выросли на 0,56% и 0,78% соответственно. Russell 2000 прибавил 0,36%.

Рынок США в среду рос с еще большим энтузиазмом, несмотря на отчет FOMC по итогам заседания прошлого месяца. Документ показал, что члены комитета, имеющие право голоса, подошли к обсуждению без особого желания снижать ставки.

Конечно, в некоторых расплывчатых формулировках протокола также было многое в подтверждение идеи о том, что если инфляция снизится, то снизятся и ставки.

Акции «Великолепной семерки (The Magnificent 7, Mag 7) восстановились, а Amazon еще больше отдалилась от рекордной серии потерь. Акции энергетических компаний повышались стремительнее остальных — после того как переговоры между США и Ираном не принесли ощутимого результата. Иран на несколько часов закрыл Ормузский пролив — по которому проходит 20 млн баррелей нефти в день — для проведения военно-морских учений.

В то же время США вывели войска из Сирии, а военно-морские и военно-воздушные силы страны были развернуты у побережья Ирана. Штаты могут нанести удар в любой момент, и, судя по тепловой карте, инвесторы во всем мире этого не одобряют.

Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 3.26) и NASDAQ (NASD-3.26) на Московской бирже падают.

На премаркете основные американские индексы торгуются в красной зоне.

Европейский рынок
Европейский рынок (STOX-3.26) на Московской бирже снижается. Индекс STOXX 50 теряет 0,7%.

Азиатские рынки
• Материковый и островной Китай продолжают праздновать Новый год, биржи закрыты.

• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-3.26) на Московской бирже дешевеет. Индекс Nikkei 225 на торгах в четверг вырос на 0,57% и, вероятно, отыграет снижение на западных площадках уже завтра.

Товарные рынки
• Золото (GOLD-3.26) в незначительном плюсе. На Чикагской бирже, согласно апрельскому контракту, предлагают $5002 за унцию, -0,1%.

Если ситуация с Ираном будет развиваться в негативном ключе, инвесторы вновь вернутся к золоту в поисках убежища, а значит цена драгметалла будет расти гораздо активнее.

• Нефть (BR-3.26) марки Brent, согласно апрельскому контракту, торгуется по $71,3 за баррель, +1,4%.

Сильный скачок нефтяных котировок обусловлен сочетанием геополитических факторов и отраслевой статистики. Участники сырьевого рынка пересмотрели неопределенную ситуацию вокруг переговоров Ирана и США по поводу ядерной программы Исламской Республики.

Надежды на дипломатическое урегулирование сменились опасениями нового вооруженного конфликта в Ближневосточном регионе. Это опосредованно грозит остановкой перевозок сырой нефти через Ормузский пролив. Напомним, через этот транспортный коридор проходит порядка четверти общемирового морского экспорта нефти.

• Фьючерс на природный газ (NG-3.26) на Московской бирже прибавляет 3%.

Криптовалютный рынок
• Фьючерс на биткойн (IBIT-3.26) на Московской бирже прибавляет 2,1%.

Биткойн уходит ниже $66 000.

• Фьючерс на эфириум (ETHA-3.26) на Московской бирже растет на 2,4%.

Эфириум торгуется на уровне $1940. С максимумов 2025 г. актив в пике терял около 65%. В рамках прошлых циклов просадка от максимума до минимума составляла 94% (2018 г.) и 82% (2021–2022 гг.). Наблюдается тенденция к снижению амплитуды пиковой просадки: рынок постепенно взрослеет, капитализация активов растет, впитывая все больше ликвидности.

Учитывая эту тенденцию, в рамках текущего цикла дно может быть установлено при снижении на 65–75% от максимумов, проходящих на $4956. Таким образом, текущие значения являются привлекательной точкой, чтобы начать формировать долгосрочную позицию в активе.

Ястребиный поворот
Федеральная резервная система США сигнализирует о резком уходе от недавнего цикла смягчения политики: протоколы январского заседания, опубликованные в среду, указывают на растущие внутренние разногласия по поводу устойчивости инфляции. И хотя центральный банк приостановил серию снижений ставок, некоторые чиновники обсуждают возможность возвращения к их повышению, если стабильность цен останется под угрозой.

«Подавляющее большинство участников сочли, что риски снижения занятости в последнее время уменьшились, в то время как риск более устойчивой инфляции сохраняется, — говорится в протоколе. — Некоторые участники предупредили, что дальнейшее смягчение политики в условиях высоких показателей инфляции может быть неверно истолковано как уход ФРС от цели по инфляции в 2%».

28 января базовые ставки были сохранены на уровне 3,5–3,75% при голосовании 10 против 2, что положило конец серии из трех последовательных снижений на четверть процентного пункта. Несколько участников высказались за возобновление повышения ставок, если инфляция останется на уровне 3%.

В то время как члены ФРС Кристофер Уоллер и Стивен Миран высказались за немедленное снижение ставок для поддержки рынка труда, большинство сосредоточило внимание на «циклическом дне» в сфере найма и снижении уровня безработицы до 4,3%. Это ставит нового председателя ФРС Кевина Уорша, известного своими призывами к повышению ставок, в затруднительное положение. Ведь его назначение Трампом было сделано с явной целью добиться снижения ставок.